《财务管理习题与实训》 第五章答案.docVIP

第五章项目投资 单项选择题 2.C3.B4. A5.D6.A7. C8. B9 B10. A 11. C12.A13.D14. B15.B 16. A17. B18. B19. D20. C 多项选择题 1. ABC2. BC3. ABCD 4. ABCD5.ABD 6. BCD7. ABD8. ABC9.ABC10. BD 11. ABCD12. ABD13. BC14. ABC15. BCD 16.AC17.BD18.ABC19. ABD 判断题 1.×2.×3.×4.√5.×6.√7.×8×9.√10.× 11.∨12×13.×14.×15.×16.√17.×18.√19.×20.× 业务分析题 实训题（一） 参考答案 第0年净现金流量（NCF0）=-200（万元）； 第1年净现金流量（NCF1）=0（万元）； 第2-6年净现金流量（NCF2-6）=60+[（200-0）/5]=100（万元） 实训题（二） 参考答案 1.一次投入 2.年折旧额=(100-5)/5=19 NCF0=-150 NCF1～4=90-60+19=49 NCF5=49+5+50=104 3.回收期=150/49=3.06 (年) 实训题（三） 参考答案 1. A=1000+（-1900）=-900 B=900-（-900）=1800 2.计算或确定下列指标： 3.评价该项目的财务可行性：因为该项目净现值大于零，净现值率大于零，获利指数大于1，所以该投资项目可行 实训题（四） 参考答案 （1）甲方案的项目计算期为6年。 甲方案第2至6年净现金流量NCF2-6属于递延年金。 （2）乙方案的净现金流量为： NCF0=-（800+200）=-1000（万元） NCF1-9=500-（200+50）=250（万元） NCF10=（500+200+80）-（200+50）=530（万元） 或： NCF10=250+（200+80）=530（万元） （3）表1中丙方案用字母表示的相关净现金流量和累计净现金流量如下： （A）=254（万元） （B）=1808（万元） （C）=-250（万元） 丙方案的资金投入方式分两次投入（或分次投入）。 （4）甲方案包括建设期的静态投资回收期=|-1000|/250+1=5（年) 丙方案包括建设期的静态投资回收期=4+|-250|/254=4.98（年） （6）甲方案的净现值=-1000+250×[（P/A，8%，6）-（P/A，8%，1）] =-1000+250×（4.6229-0.9259） =-75.75（万元） 乙方案的净现值=-1000+250×（P/A，8%，10）+280×（P/F，8%，10） =807.22（万元） 因为,甲方案的净现值为-75.75（万元），小于零。 所以：该方案不具有财务可行性。 因为：乙方案的净现值为807.22万元，大于零。 所以：该方案具备财务可行性。 ×0.1490=120.28（万元） ×0.1401=101.67（万元） 因为：120.28万元大于101.67万元。 所以：乙方案优于丙方案，应选择乙方案。 实训题（五） 参考答案 （1）更新设备比继续使用旧设备增加的投资额＝285 000-80 000=205 000（万元） （2）因更新设备而每年增加的折旧＝（205000-5000）/5＝40000（元） （3）经营期每年因营业利润增加而导致的所得税变动额＝10 000×25%=2 500（元） （4）经营期每年因营业利润增加而增加的净利润＝10 000×（1-25%）=7 500（元） （5）因旧设备提前报废发生的处理固定资产净损失＝91 000-80 000=11 000（元） （6）因旧设备提前报废发生净损失而抵减的所得税额＝11 000×25%=2 750（元） （7）ΔNCF0=-205 000（元） （8）ΔNCF1=7 500+40 000+2 750=50 250（元） （9）ΔNCF2～4=7 500+40 000=47 500（元） （10）ΔNCF5＝47 500＋5 000＝52 500（元）