《财务管理》 习题参考答案 第八章参考答案.docVIP

第八章习题参考答案 一、填空题 1、股票 债券 基金 2、流动性强 风险低 它的收益率 3、投资风险较小 能获得稳定收益 4、现金流入现值 债券买入价格 5、利率风险 购买力风险 变现力风险 再投资风险。 6、票面金额 财产所有权凭证或债权凭证 7、所有权 普通股 优先股 8、每期预期股利 出售时得到的价格收入 9、利益共享 风险共担 10、每股盈利 股利支付率 11、该股票市盈率 该股票每股盈利 12、投资分散化 13、越小 越低 14、贝他系数 15、加权平均数 16、封闭型 开放型 17、认购价（卖出价） 赎回价（买入价） 18、利率期货 外汇期货 股票期货 股指期货 19、基准股票 票面利率 转换价格 转换比率 转换期限 赎回条款 回售条款 二、单项选择题 1、B 2、D 3、B 4、C 5、B 6、B 7、B 8、C 三、多项选择题 1、ABCD 2、ABC 3、ADE 4、ABCDE 5、BCD 6、ABCD 7、AD 8、ABCD 9、ABCD 四、计算分析题 1、答 （1）6%债券的价值=80×4.2124+1000×0.7473=1084.29(元) （2）8%债券的价值=80×3.9927+1000×0.6806=1000(元) （3）10%债券的价值=80×3.7908+1000×0.6209=924.16(元) （4）用近似公式计算的收益率=[80+(1000-1050)÷5] ÷(1000+1050) ÷2×100%=6.83% 2、答 （1）投资者投资于该股票的必要报酬率=8%×1.5=12% （2）股票的市场价格为多少时，该投资者才会购买=2×（1+5%）÷14%=15（元） 3、答 ×12%××12%××12%×20%=17.88% ××× 4、答 （1）市盈率为12倍时，其股票的价值=2×12=24（元） （2）盈利的60%将用于发放现金股利，股票获利率为4%，其股票的价值 =2×60%÷4%=30（元） （3）假设成本率为6%，必要报酬率为10%，预计盈余的60%用于发放股利，其股票的价值=（6%+10%）÷60%=26.67(元) 5、答 （1）年初： 基金净资产价值总额=800-150=650（万元） 基金单位净值=650÷200=3.25(元) ×5%=3.41(元) 基金赎回价=3.25(元) (2)年末： 基金净资产价值总额=1000-150=850(万元) 基金单位净值=850÷300=2.83(元) ×(元) 基金赎回价=2.83(元) (3)2005年投资人的基金收益率=(300××3.25) ÷(200×3.25) ×100%=30.62% 6、答 甲投资者卖出合约使用的资金=130×100×100×5%=65000（元） 甲投资者获得的差价=（130-120）×100×100=100000（元） 甲投资者获得的资金利润率=100000÷65000×100%=153.85% 7、答 （1）由于人民币贷款利率低，美元贷款利率高，因此，套利可考虑的思路是借入人民币，贷出美元。 （2）套利是否成功实施还应考虑美元的即期汇率和远期汇率。按照上述思路，若借入人民币6820万元，按照即期汇率可兑换为1000万美元；将1000万美元贷出，一年后可收回本息1042.5万美元（1000+1000××6.75）。 （3）用执行远期合同获得的人民币7036.875万元偿还人民币借款本息为6991.864万元（6820+6820×2.52%），套利可获得的利润为45.011万元人民币（7036.875-6991.864）。 8、答 （1）第一年末股价为65元，认股权证的执行价格为60元，因此，经理执行1万份认股权证： 执行认股权后公司权益总额=65×100+60×1=6560万元 公司总股份=100+1=101万股 每股价值=6560÷101= 经理执行认股权证获利=(64.95-60) × （2） 第二年末股价为60元，低于执行价格63元（60+60×5%），因此，经理暂不执行认股权证。 （3）第三年末股价为70元高于执行价格66.15元[60×（1+5%）2]，因此，经理执行2万份认股权证： 执行认股权后公司权益总额=70×101+×2=万元 公司总股份=101+2=103万股 每股价值=÷103=元 经理执行认股权证获利=(-)