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[Table_Summary] 中期业绩大幅增长,图片生态圈布局持续 全景网络(834877) 公司研究 方正证券研究所证券研究报告 新三板行业 公司财报点评 2016.08.04/推荐 [TABLE_ANALYSISINFO] 事件: 分析师 于建科 执业证书编号: S1220515090003 公司发布2016 年半年度报告,报告期内公司实现营业收入 TEL : (86755 7965 万元,同比增加512.84%,实现归属于上市公司股东的净 E-mail : yujianke@ 利润1122 万元,同比增加243.98%,基本每股收益0.16 元。 点评: [Table_Author] 借力图片行业发展的东风,公司业绩稳定快速增长。媒体、 广告、电商等行业对图片的持续增长性需求促进了图片行业的 飞速发展,而互联网的发展和基础设施的普及使得图片有可能 成为信息传递的主要媒介。全景网络作为图片行业的龙头企业 之一,有望在行业快速发展的条件下取得进一步突破。 [TABLE_REPORTINFO] 持续布局基于图片库的互联网生态圈。公司将分拆全景的 原有业务,建立B2B 和B2C 事业部,推出“互联网图片+”,全 面覆盖基于图片交易、图片分享、图片社交、图片有哪些信誉好的足球投注网站、图片 购物的全新互联网生态圈。 加大技术投入,提升客户体验。公司在图片识别、图片搜 索和图片大数据方面加大研发费用,引入更专业的技术研发人 员。2016 年公司对 PC 端的网站()实现了 全面升级,对图片分享及图片社交的移动 APP ()进行了系统优化。 关注市场开拓与营销管理。公司培育了一支规模较大的专 业营销队伍,目前已建立了覆盖北京、上海、广州的营销网络, 与主要客户建立了稳固和良好的合作关系。2016 上半年,全景 的销售费用达到4810 万元,同比增长502.86%,其中广告宣传 费和市场活动推广费合计占比超过 2/3。公司对营销的关注和 投入将有利于品牌的推广并提高客户粘度,良好的客户关系和 足够的市场影响力为公司构建了强大的抗风险能力和竞争力。 盈利预测与估值: 我们预计 16-18 年净利润为 0.3 亿/0.5 亿/0.7 亿,对应 PE 为42 倍、25

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