20190325-中信建投-家用电器行业周观点：1~2月洗衣机增速较快，冰箱运行稳健，空调行业承压.pdfVIP

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2020-05-20 发布于广东
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20190325-中信建投-家用电器行业周观点：1~2月洗衣机增速较快，冰箱运行稳健，空调行业承压.pdf

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证券研究报告 ·行业动态周观点：1-2 月洗衣机增速较快，冰箱家用电器运行稳健，空调行业承压本周核心观点： ·空调：格力略超市场预期，美的高增，海尔随行业承压维持增持 1 月份空调出货量表现平稳，超出市场预期，销售共计 1308.70 万陈伟奇台，同比微降0.53% 。分品牌来看，格力电器略超市场预期，产销两旺，产量413 万台，同比增长6.44%，销售共计402 万台，同比增长2.03% 。 chenweiqi@ 美的集团产量360 万台，同比高增5.88%，销量30 万台同比下滑3.51%， 010 基本符合市场预期。海尔随行业承压，产销双降，同比下降 26.15% ，执业证书编号：S1440518100004 销量同比下降7.69% 。发布日期： 2019 年3 月25 日 1-2 月空调行业零售量累计增速为-13.93% ，零售额累计增速为 -16.03%，综合一线调研信息，我们预计空调行业 1-2 月份会有5~15% 的下滑，公司出货要好于终端销售，格力预计 1-2 月份出货增长5%左市场表现右，美的预计增长5-15%，海尔表现趋近于行业，预计在-5%到-15%区 15% 5% 间。 -5% -15% ·冰箱：运行比空调稳健，美的海尔均正增长 -25% 1-2 月冰箱行业零售量约为106 万台，同比累计增速为-12.18%，零 -35% 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 / / / / / / / / / / / / / / / / / 1 2 1 2 3 4 5 6 7 8 9 0 1 2 1 2 3 售额约为 43 亿元，同比累计增速为-9.69% 。分品牌来看，海尔零售量 1 1 / / / / / / / / / 1 1 1 / / / / / 8 8 8 8 8 8 8 8 8 / / / 9 9 9 7 7 1 1 1 1 1 1 1 1 1 8 8 8 1 1 1 1 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 1 1 0 0 0 约为9.93 万台，同比下降12.09%，零售额4.45 亿元，同比下降6.44%， 0 0 2 2 2 2 2 2 2 2 2 0 0 0 2 2 2