字节跳动，离千亿美元估值还有多远.pdfVIP

前瞻研究系列报告 ｜ ▍ 公司成立于 年，此后持续推出今日头条、火山小视频、西瓜视频等 首席科技产业 分析师 产品，用户规模平稳提升。 年推出“抖音”，乘 个人流量激增东风，快 速占领用户量和用户时长，公司 和广告收入跳跃式增长。当前，字节跳动 逐渐形成覆盖文字、视频、百科等领域的综合产品矩阵，公司全系列产品 高达 亿（ ），用户时长占比高达 （ ）。考虑到公司的用户 规模及其在内容推送领域的核心优势，我们判断公司未来的收入规模有望比肩 阿里、腾讯，估值挑战数千亿美元量级。 ▍ 伴随通信技术发展，移动互联网内容传播历经文字、图片和视频时代。 科技产业高级分析 手机普及初期，移动互联网月户均流量稳健增长，信息交互仍主要依赖文字和 师 图片。 年前后，抖音、快手等视频应用兴起，驱动 流量井喷，带来用 户时长的增量市场。字节跳动凭借此前在今日头条等产品中积累的扎实技术基 础，以及对用户的深度理解，在短视频推送领域异军突起。抖音仅用 年 即增长至 亿（ ），当前 高达 亿（ ）， 高 达 亿（ ）。 年，中国移动互联网广告占比从 首席传媒分析师 提升至 ，信息流广告占比从 提升至 ，其中短视频广告占比从 增长到 。 ▍ 。 年，中国移 动互联网用户数 亿，渗透率近 ，用户日均时长近 小时。移动互联网 逐渐进入存量时代。 “ ” “ ” 中国农村网民规模 亿人，已占网民比例 ；小镇青 年月线上消费 元，占收入比重 ，接近一线城市的 元；小镇青年 传媒分析师 日均线上娱乐时长高达 小时。字节跳动系产品，有望凭借在视频领域的内 容优势，逐渐向游戏、电商、教育、硬件等更多领域拓展变现手段，获得持续 增长。海外市场， 全球下载量已超过