联合商品交易所下游供货融资模式.docVIP

钢铁金融 PAGE 4 - 天津联合商品交易所下游供货融资模式 一、融资模式概述 联商所下游供货融资模式是指，联商所的交易商向上游厂商采购货物存在资金缺口时，银行在授信额度内向交易商提供融资，并将资金定向支付给上游厂商，上游厂商承诺在一定期限内将购销合同约定数量和质量的货物发运至指定的下游企业，下游企业承诺收到货物后在一定期限内将货款支付到银行指定的回款专户，完成整个封闭授信过程。 二、融资模式涉及对象 本融资模式涉及对象为五方：交易商、上游厂商、下游企业、银行、联商所。 （一）交易商 交易商须经过联商所认证，要求从事实体钢铁现货贸易，注册资金不低于5000万元，最近财务年度的销售收入不低于5亿元。交易商与上游厂商、下游企业分别签订《购销合同》；与银行签订《应收账款最高额质押合同》，约定交易商与特定下游企业的全部应收款质押给银行，并在中国人民银行征信中心办理应收账款质押登记。 （二）上游厂商 上游厂商须经过联商所和银行的共同认证，要求为国内有实力的知名钢厂或为联商所指定钢厂的协议户（一级代理商），有雄厚的资产和较长的行业年限。上游厂商与银行、交易商签订《三方合作协议》，按照约定直接发货至下游企业或指定收货人，交易商不接触货物。 （三）下游企业 下游企业须经过联商所和银行的共同认证，要求为国内有实力的知名建筑企业，有雄厚的资产和较长的行业年限。下游企业与银行、交易商签订《封闭回款协议》，约定下游企业需将与交易商的全部货款汇至交易商在银行开立的专户，下游企业需确认已知悉交易商应收账款质押的事实。 （四）银行 银行与交易商、上游厂商签订《三方合作协议》；与交易商、下游企业签订《封闭回款协议》；与交易商签订《应收账款最高额质押合同》。银行对交易商发放授信，并直接划拨至特定上游厂商，取得回执。银行收到下游企业支付的货款后，先归还交易商在银行的融资，再代扣联商所金融服务费，余额部分交易商可以自由使用。 （五）联商所 联商所与交易商签订《融资服务协议》。联商所作为有公信力的第三方交易平台，扩大了参与企业的覆盖面；与银行共同对相关参与方进行资质认证，监管参与各方行为，保证融资过程有序进行，避免风险。 三、融资模式流程（见下页） 银行审批通过，交 银行审批通过，交易商获得授信额度 交易商向联商所提交授信申请 交易商待联商所审核通过后，提交授信基础资料，联商所出具推荐函，向银行申报授信 交易商与上游厂商、下游企业分别签订《购销合同》 交易商、银行、上游厂商签订《三方合作协议》 约15—20个工作日 交易商与银行签订《应收账款最高额质押合同》，将交易商与特定下游企业的全部应收款质押给银行，并在人行征信中心办理应收账款质押登记 交易商、银行、下游企业签订《封闭回款协议》 上游厂商按照约定直接发货至交易商的下游企业或指定收货人，交易商不接触货物 下游企业验货后，按合同约定付款至交易商在银行开立的专户 结束 授信申请阶段 合同签约阶段 银行对交易商发放授信，并直接划拨至特定上游厂商，取得回执 授信发放及履约阶段 约2个工作日 银行收到货款后，先归还交易商在银行的融资，再代扣联商所金融服务费，余额部分交易商可以自由使用 交易商与联商所签订《融资服务协议》 四、融资模式利润点分析 （一）交易商利润点分析 传统模式举例：A交易商接到B下游企业的用货需求1万吨，由于A交易商缺乏资金，通过社会融资借款5000万元，月利率2.5%。于是A交易商以5000元/吨价格向C上游厂商购货1万吨，以5300元/吨价格销售给B下游企业，B下游企业承诺在收货一个月后付款。一个月后A交易商收到5300万元货款，之后还债5125万元，取得毛利润175万元。 银行如对A交易商提供融资，按月利率1%计算，A交易商应归还的融资本息为5050万元，融资成本降低了75万元，相应的毛利润增加了75万元。 （二）银行利润点分析 钢铁行业是一个典型的资金密集型行业。长期以来，钢铁贸易商一直以社会融资为主要融资渠道。根据联商所调研，当前钢贸商的社会融资成本高达月息2.5%-3.0%（折合年息30%-36%），由此引发民间高额借贷愈演愈烈、社会流通成本居高不下等诸多经济和社会问题。而当前银行对钢贸商的融资方式主要为货押融资，除此之外缺乏适合于钢铁上下游购销环节的融资模式。 联商所作为专注于钢铁产业链品种交易的第三方交易平台，致力于降低社会总成本，促进钢铁贸易流通方式转变，自启动以来受到业内的高度关注，交易模式得到广大钢厂、贸易商和终端用户的高度认可，交易商入市踊跃。针对下游供货融资模式，保守预计联商所交易商的需求在20万吨/月以上，以单价5000元/吨计算，将产生融资需求10亿元/月，年融资需求120亿元。银行在极低的风险下，