第九章 并购后的整合.pdf

第九章并购后的整合 收购后只有通过强有力的整合手段 才能使价值得以实现 2011-12-13 公司并购理论与实务第九章并购 1 后的整合 提示 目标公司在成功地和收购方实现整合或 磨合之前，收购的价值形成仍然是潜在 的。成功的收购所带来的欣喜若狂和激 动不已的心情平静下来之后，收购后之 整合过程就在一个冰冷的早晨开始了， 价值形成依赖于这一整合的质量。 2011-12-13 公司并购理论与实务第九章并购 2 后的整合 一、整合在收购中所属的阶段 收购或兼并包括三个阶段：准备阶段、 协商阶段和整合阶段。 阶段三包括： – ·对组织和文化适应性之评估 – ·整合方式之产生 – ·联姻战略、收购方与目标公司间之组织 与文化 2011-12-13 公司并购理论与实务第九章并购 3 后的整合 说明 完成一次成功的收购，要求将收购过程 和三个阶段——准备阶段、协商阶段和 并购后之整合阶段——理解为相互联 系、相互影响的过程，而且都是出自于 他们自身的动力推动。 2011-12-13 公司并购理论与实务第九章并购 4 后的整合 二、收购后的整合过程 收购过程的整合（或磨合）阶段，对于 收购能否成功实现价值形成的目的至关 重要。 价值形成通常取决于收购方与目标公司 之间战略能力的转让。 2011-12-13 公司并购理论与实务第九章并购 5 后的整合 （一）价值增殖与整合 1、并购双方某种能力的转让，即： – 运营资源集中统一、 – 职能技术转让 – 整体管理技术转让； 2 、相应规模，以及在公司原有基础上派 生出规模更大的联合体。 2011-12-13 公司并购理论与实务第九章并购 6 后的整合 表9-1：收购活动中战略能力/规模效益分类 能力／效益分类 特殊能力／效益的转让 1 、运营资源共享 销售能力、制造设备、品牌、商 标、 分销渠道、办公用地等等； 2 、职能技术 设计、产品开发、生产技术、资料管 理、质量控制、包装、市场营销、宣 传、培训等； 2011-12-13 公司并购理论与实务第九章并购 7 后的整合 续表