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第七章 企业并购与战略联盟 企业并购 企业并购 含义、动机、类型和风险 含义、动机、类型和风险 战略联盟 战略联盟 含义、动因、类型和问题 含义、动因、类型和问题 最近的并购消息 TOM集团收购新浪 TOM集团收购新浪 阿尔卡特周一表示，公司董事会将在周 阿尔卡特周一表示，公司董事会将在周 四开会，审查与朗讯科技的并购谈判。 四开会，审查与朗讯科技的并购谈判。 一直宣称“不看好并购”的戴尔也拿起了 一直宣称“不看好并购”的戴尔也拿起了 玩起了并购魔棒。美国时间3月22 日，戴 玩起了并购魔棒。美国时间3月22 日，戴 尔在美国宣布并购高端PC厂商Alienware 尔在美国宣布并购高端PC厂商Alienware 公司。 公司。 美国的五次兼并浪潮 第一次兼并收购浪潮出现于19世纪末至20世纪初，以中 小企业间并购为主，以横向并购为特征，以获取垄断地 位为目的。 第二次兼并浪潮发生在1919至1930年，美国有超过一万 家公司被兼并，以小企业的纵向并购居多。 第三次兼并收购高潮出现在20世纪50至60年代，其中60 年代后期为高峰，特征是混合兼并，许多大企业被兼并 第四次兼并收购浪潮从70年代起至80年代，以1985年为 高潮，杠杆收购异常流行，形式呈现多样化 20世纪90年代，并购企业大型化。如迪斯尼收购美国广 播公司，华纳收购CNN,壳牌石油与美孚石油合并。美国 在线公司（AOL ）收购美国时代华纳公司等 1999年，全世界的并购活动价值3.44万亿 1999年，全世界的并购活动价值3.44万亿 美元 美元 20世纪90年代，全美并购交易的总值为 20世纪90年代，全美并购交易的总值为 6.5万亿美元 6.5万亿美元 我国并购市场的发展 随着经济发展和国际国内产业调整步伐加快，国内并购市场取得长足 发展 国内市场并购数量：1995-2000 国内市场并购金额：1995-2000 445 44 十亿美元 148 152 127 127 103 10.8 5 5 1.7 3 1995 1996 1997 1998 1999 2000 1995 1996 1997 1998 1999 2000 资料来源：波士顿咨询公司 我国并购市场的发展(续) 2000年亚洲并购交易数量比较 1800 从交易数量看，中国大陆并购交易数量达 1577 1600 445件，居亚洲第四位，而“两岸三地”并购 1400 交易总量仅次于日本，居亚洲第二位。 1200 1000 764 736 800 600 445 380 375 400 316