强变现视角下的IP运营及世界观.pdf

Tabl e_BaseInfo Tabl e_Title 2017 年02 月10 日 行业深度分析 传媒 证券研究报告 强变现视角下的IP 运营及世界观 投资评级 领先大市-A ■ 阅文集团赴港上市的预期下，我们重新审视2017 年对IP 的研究视 维持评级 角。近年来资本强势入局下，IP 概念迅速实现了全行业普及，网络 Tabl e_FirstStock 文学作为 IP 核心来源地之一，作品本身水涨船高，阅文集团等受 首选股票 目标价 评级 002425 凯撒文化 28.00 买入-A 益于此。 002502 骅威文化 12.75 增持-A 002699 美盛文化 38.05 买入-A ■ IP 的吸金效应在过去2 年得到了充分体现，2016 年票房过亿的86 300426 唐德影视 27.21 买入-A 002343 慈文传媒 44.10 买入-A 部影片，37 部改编自IP 的电影数量占2016 年全年上映电影503 部 601599 鹿港文化 14.00 买入-A 的7% ，但贡献了全年35% 的票房；IP 凭借自身吸引力挣脱单一平 000892 星美联合 15.50 买入-A 台的束缚，进而在多个平台上分发获得流量的逻辑得到充分验证。 600977 中国电影 23.93 增持-A 002739 万达院线 63.78 增持-A 资本方（如在线视频平台）也受益良多。