国际财务管理精选课件.ppt

二、亚洲开发银行贷款 亚洲银行是面向亚洲和太平洋地区的政府间多边开发银行机构。 它于1966年11月建立。 主要业务活动是向会员国家或地区提供贷款。 亚行的贷款也有软贷款和硬贷款之分。 三、国际商业银行贷款 （一）特点 1、贷款资金使用比较自由 2、贷款资金供应充足 3、贷款利率较高 4、贷款期限相对较短 （二）贷款方式 1、独家银行贷款 也叫双边贷款，指一家境外银行向某国境内金融机构或企业提供的贷款。 2、辛迪加贷款 也叫银团贷款，是指由一家或几家银行牵头，由不同国家银行参加，联合向借款者共同提供巨额资金的一种贷款方式。 （三）利率 有固定利率和浮动利率两种。其中浮动利率又有以下几种： ——伦敦同业拆放利率 ： 银行之间的借贷使用的利率称为银行同业拆放利率 欧洲货币市场最主要的市场利率就是“伦敦同业拆放利率”（LIBOR，London Inter bank Offered Rate ） 贷款利率=LIBOR+加息率 ——美国优惠利率（Prime rate） 指银行对其最优良之客户的短期放款利率，可用来作为决定实际放款利率的计算基准。 贷款利率= Prime rate +加息率 第四节 国际证券融资 一、国际股权融资 （一）含义 一个国家的工商企业在另一个国家发行股票筹集所需资金的融资形式。 （二）我国企业国际股权融资的主要方式 1、外国投资者对我国企业进行证券投资 2、境外直接上市 境外直接上市即直接以境内公司的名义向境外证券主管部门申请发行的登记注册，并发行股票（或其它衍生金融工具），向当地证券交易所申请挂牌上市交易，如在香港上市的H股、新加坡上市的S股、美国纽约上市的N股等。 市场 在香港联交所（HKSE）上市 在纽约股票交易所（NYSE）上市 同时在香港和纽约上市 香港上市 全球发售 信誉 高 很高 很高 高 流通性 高 很高 很高 高 市场规模 3000亿美元 亿美元43000 46000亿美元 13000亿美元 投资者 大部分来自亚洲 全球 全球 全球 信息披露要求 按HKSE要求 按SEC要求 按HKSE和SEC要求 按HKSE要求 会计标准 国际会计准则（IAS） US GAAP IAS US GAAP IAS 定价方法 固定价格 公开定价 先在纽约市场上公开定价，然后在香港市场上固定定价 先在各国际市场公开定价，然后在香港市场上固定定价 定价结果 对股票发行最大值打了很大折扣 接近股票发行最大值 接近股票发行最大值 此价格对股票发行最大值稍微打了点折扣 举例 广州造船厂 青岛啤酒 华晨公司 中国轮胎 易初摩托 上海石化 马鞍山钢铁 仪征化纤 时间 最快 另加6－10个星期 另加6－10个星期 另加两个星期 3、境外间接上市（造壳上市和买壳上市） 境内企业间接到境外发行上市主要指境内企业利用境外设立的公司的名义在境外发行股票和上市。 4、存托凭证上市 存托凭证是由存托银行发行的，代表在非美国公司中具有所有权的一种以美元表明面值的可转让金融工具。 二、国际债券融资 （一）含义 国际金融机构和一国政府的金融机构、企业事业单位，在国际市场上以外国货币为面值发行的债券。 （二）外国债券 外国债券是指外国的借款者在某一国国内的资本市场所发行的债券，并以发行地当地的货币（local currency）作为计价货币 。 外国债券在国际金融市场上常有昵称(nickname)。 在美国发行的美元计价的外国债券称之为扬基债券(Yankee bonds) 在日本发行的日元计价的外国债券称之为武士债券（samurai bonds） 在英国发行的英镑计价的外国债券称之为（bulldog bonds） （三）欧洲债券 欧洲债券是国际借款者同时在好几个国家的资本市场所发行的债券，其计价货币必须是非发行地当地的货币 。 （四）欧洲债券与外国债券的区别 外国债券 欧洲债券 计价货币 发行地当地货币 非发行地当地货币 是否记名 记名债券 不记名债券 利息支付 半年支付一次 一年支付一次 发行管制 受管制，发行成本高且速度慢 不受官方管制，且发行速度快 发行人 由一家银行负责发行 由银团负责发行 是否有昵称 常有昵称 没有昵称 第七章 国际营运资金的管理 ?????????????????? 学习目标 通过本章学习，你应该： 掌握国际企业内部多边净额结算的计算方法 掌握国际企业内部的提前推迟结算 了解国际企业内部再开票中心的运作 掌握背靠背贷款、平行贷款的基本概念 §7.1现金管理 一、国际企业现金管理 根本目标确定投资于现金的最佳水平，即在保证全部企业生产经营活动对现金需要的前提下，尽可能节约现金，减少现金余