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第十五章 证券监管法律制度 第一节 证券监管法律制度概述 一、证券的概念与种类 二、证券监管及其目标和原则 三、证券监管立法 四、证券监督管理体制 一、证券的概念和种类 广义的证券是指证明或设定民事、经济权益的法律凭证，是相应财产所有权或债权凭证的统称。广义的证券包括邮票、印花、车票、储蓄存单、提单、仓单、汇票、本票、支票、股票、债券等。 证券法上的证券专指资本证券。资本证券代表一定资本所有权益与一定收益分配权的证券，具体包括股票、债券、证券投资基金券和国务院依法认定的其他证券。 （一）股票 股票是股份公司在筹集资本时向出资人公开或私下发行的、用以证明出资人的股本身份和权利，并根据持有人所持有的股份数享有权益和承担义务的凭证。 是有价证券，代表股东的股权。 是要式证券。 是无偿还期限的证券。 是一种高风险金融工具。 （二）债券 债券是企业、金融机构、政府等为募集资金向社会公众发行的，保证在规定时间内向债券持有人还本付息的有价证券。作为一种金融工具，与股票一样，债券可以流通。 债券的利息通常是事先确定的，所以，债券又被称为固定利息证券。 （三）证券投资基金 证券投资基金，是指通过发行基金份额募集资金形成的独立的基金财产，由基金管理人管理，基金托管人托管，基金份额持有人按其份额享受收益和承担风险，专业从事证券投资的资本集合体。 思考题 根据《证券法》规定和证券法原理，下列哪些选项是正确的? 　　A.证券法上的证券均具有流通性 　　B.证券代表的权利可以是债权 　　C.所有证券投资均具有风险性 　　D.所有证券发行均应公开进行 习题答案与解析 答案：ABCD 二、证券监管及其目标和原则 （一）证券监管：指证券监管部门根据证券法规对证券发行和交易实施的监督管理，以确保证券市场的有序运行。 （二）证券监管的目标和原则 1.保护投资者利益 2.“三公”原则 3.分业监管原则 三、证券监管立法 证券监管法是调整证券市场监督管理机构对证券市场主体及其行为进行监督管理过程中发生的经济关系的法律规范的总称。 证券监管立法：1990年《上海市证券交易管理办法》为最早的证券监管地方立法。 《公司法》、《证券法》等 四、证券监管体制 （一）各国证券监管模式 1.国家集中统一监管模式：证券市场由政府部门或直接隶属于立法机关的国家证券监管机构集中统一监督管理 代表国家：美国 2.自律管理模式：证券市场由市场的参与者如证券交易所、证券商协会等自我监管。 代表国家：英国 3.中间型监管模式，又称欧陆监管模式 （二）我国的证券监管体制 国家集中统一监管前提下，辅以证券业协会、证券交易所得自律管理。 中国证监会：1992年成立；1999年《证券法》规定中国证监会依法对全国证券市场实行集中统一监督管理；2004年，中国证监会按省级行政区划设置监管局。 中国证监会的具体职权 国务院监督管理机构工作人员不得在被监管的机构中兼任职务。 第二节 对证券发行的监管 一、证券发行的审核 （一）证券发行的制度 1.申报制：证券管理机构不对证券发行行为以及所发行证券的价值作出实质判断。 代表国家：美国 2.核准制：强调对证券发行的实质管理。 代表国家：法国、德国 3.我国对证券发行实行核准制 对一般公司债券的发行申请由国务院授权的部门核准，对股票、可转换公司债券的公开发行报经中国证监会核准。 未经核准，任何单位和个人不得向社会公开发行证券。 （二）发行审核机构——发审委 1.组成：25名委员 2.职责 3 .发审委委员 二、证券发行的方式和条件 证券发行，指经批准符合条件的证券发行人，以筹集资金为目的，按照法定程序将证券销售给投资者行为。 （一）证券发行的方式 1.公开发行，指公开募集发行。 2.非公开发行，指定向募集发行。 非公开发行证券，不得采用广告、公开劝诱和变相公开方式。 有下列情形之一的，为公开发行： （1）向不特定对象发行证券的； （2）向特定对象发行证券累计超过二百人的； （3）法律、行政法规规定的其他发行行为。 （二）股票发行的条件 1、设立发行，为设立股份有限公司而进行的发行。 股份有限公司设立包括两种方式，发起设立和募集设立。发起设立不需要另外发行，由发起人认购全部股份。 2.募集设立的基本条件：注册资本为在公司登记机关登记的实收股本总额；应当有二人以上二百人以下为发起人，其中须有半数以上的发起人在中国境内有住所；发起人认购的股份不得少于公司股份总数的百分之三十五；法律法规另有规定的除外。 思考题 某上市公司自2003年以来年年盈利，财务状况良好。2004年，该公司曾出现过财务会计文件虚假记载的情况，此后再无其他重大违法行为。2008年10月该公司拟发行新股。对此，下列哪些选项是错误的? 　　A.该公司曾有虚