紫光股份年报疑点 34家子公司存在的意义.docVIP

持有子公司紫光通讯95%股份,出资额 HYPERLINK /hxbnb/index.html \t _blank 年报中却出现三个不同数字 　　紫光股份2008年正常经营亏损,只是靠投资收益才勉强获得净利润的正数。 　　其实,不仅如此,在年报中,可以看到公司费用极高,仅“支付的其他与经营活动有关的现金”就达到了3.25亿元,可是正常经营却是亏损的,如果没有投资收益,扣除非经常性损益后的净利润是-980.78万元。紫光股份由清华控股持有其31.62%股份,而清华大学持有清华控股100%的股份,因而公司属于国资背景。 　　费用大于收入的现象经常发生在国有企业,然而紫光股份在这一点上体现得尤为明显。有人 HYPERLINK \t _blank 评论,“董事会是否考虑换经营层了”,紫光股份的经营层真的不作为吗？ 　　“支付的其他与经营活动有关的现金3.25亿”为什么没有明细？从现金流量表中可以看到,注释中的相关解释是,费用及其他占到了2.66亿元,支付的往来款是5800万元,仅此两项解释完“3.25亿元”。 　　也就是说,在公司现金流量表中,除了购买商品、接受劳务支付的现金、支付给职工以及为职工支付的现金、支付的各项税费外,就是这个“支付的其他与经营活动有关的现金”。 　　关于“支付的其他与经营活动有关的现金”——按常理,支付的其他与经营活动有关的现金流出,如罚款支出、支付的差旅费、业务招待费、 HYPERLINK \t _blank 保险费等,其他现金流出如价值较大的,应单列项目反映,小额的进行累计计算。 　　可是,在紫光股份的年报中,在这个支付的其他与经营活动有关的现金中,注释中解释是,“费用及其他”占到了2.66亿元,“支付的往来款”是5800万元,一共是3.25亿元,为什么3.25亿元这么巨额的支出没有单列出,仅仅用如此语焉不详的两项说明呢？ 　　记者看到2008年年报中很多上市公司都会把“支付的其他与经营活动有关的现金”单列项目,比如,支付的差旅费、业务招待费等等,可是紫光股份仅仅用两项来概括这3.25亿元的支出! 　　从年报中看到,扣除非经常性损益后的净利润为-980.78万元,也就是说正常经营活动亏损,那么为什么会有如此巨额的支出？ 　　3月23日,董秘齐联认为,公司本来就没什么大生意,都是小额交易,积累起来是个大的数目,可是汪洋大海中去一一单列,是非常麻烦的。“我们是严格按照交易所的规定来做的,往年都是这样做,不单项列出,只能说是格式问题。” 　　然而,一位会计专家认为,从它的利润表中可以看到,紫光股份毛利率很低,可是连年的销售费用却基本每年维持在1亿元左右,说明它的产品竞争性很差,因为销售费用是计入“支付的其他与经营活动有关的现金”中的,在经营过程中做一些什么事情,就不知道了。假设像董秘所说的那样,每项都是数额很小的金额,那么细细追究就比较有意思了。 　　34家子公司存在的意义？ 　　从利润表中看到,合并报表的一共是34家子公司,合并报表后投资收益是5740.47万,母公司的投资收益是5962.03万,可见子公司分红甚少,合并后的营业利润为4459.3万,那么,可见利润主要来自对外的投资收益,主营是亏损的。 　　据董秘齐联说,光其中一家子公司盈利就达到了2千多万。 　　上述会计专家分析认为,这么说的话,它的子公司大部分都是亏损的,无疑紫光股份应该加强子公司的治理了。 　　对此,董秘齐联解释了关于分红的问题,称其中一家子公司分红了1300多万,但是合并后就抵消了,所以看到的是母公司的投资收益大于合并后的投资收益。关于子公司亏损的问题,只能说主要的子公司紫光捷通、紫光数码、紫光软件和紫光通讯都是盈利的。 　　但齐联表示盈利多少不便披露。对此,证券法专家A先生认为,主要子公司的经营情况应该在年报中披露。 　　此外,按公司所说,再结合报表来看,那么剩余的近30家子公司肯定是不怎么盈利的了。 　　虽然子公司大部分都是亏损的,可是投资这些子公司花费的金额却是非常之多,最多的是子公司紫光通讯科技投资额为1.57亿,其余有7家投资都是上千万。动辄几千万投资子公司却收益甚微,那么投资的这些子公司的意义何在？ 　　单看子公司紫光通讯。该公司法人代表是紫光股份总经理李志强,注册资本为1.6亿,投资金额为1.57亿。然而其2008年实现的净利润仅仅为52.6万。 　　紫光通讯不仅盈利能力差,而且在紫光股份其他应收账款中,紫光通讯科技欠款为3.2亿,欠款期限为1-2年,欠款原因为往来款。 　　不过最让人不可思议的是关于紫光通讯的投资金额问题,一个年报中竟然出现了不同的数字。同是持股比列为95%,08年追加投资2750万元增持股权,可是在不同的地方出现的期末数投资金额没有一个是一致的。 　　在年报43页“合并范围内的子公司” 　　在年报65