再生资源行业深度系列二：动力电池回收篇：乘新能源之风，启动百亿动力.pdf

行业研究 环保工程及服务 证券研究报告 2018 年 07 月31 日 再生资源行业深度系列二——动力电池回收篇 推荐 （维持） 乘新能源之风，启动百亿动力  动力电池仍保持高速增长，大量动力电池即将步入退役期，回收需求迫切。 华创证券研究所 动力电池作为新能源汽车的配套设备，与其一同经历了由爆发到平稳高增的发 展，2017 年动力电池总出货量 38.2GWh ，同比增长 37.0% 。根据近年动力电 证券分析师：王祎佳 池的产量能够测算出到2018 年，动力电池新增报废装机量有望达 11.14GWh， 电话：010 同比大幅增长278.9% ，对应重量约9.22 万吨，同比增长273.3% ，对应回收需 邮箱：wangyijia@ 求正在迅速增长。 执业编号：S0360517120001  动力电池回收市场空间广阔。目前被替代的废旧电池主要有梯次利用和拆解两 联系人：庞天一 种处理模式。其中磷酸铁锂电池的梯次利用潜在规模巨大，随着技术的成熟和 应用领域的拓展，预计 2021 年产值望超 100 亿元；而三元电池拆解目前技术 电话：010 已经较为成熟，市场空间有望随着报废量的提高而迅速提升。 邮箱：pangtianyi@  政策利好明确，顶层规划+细节规范促发展。2017 年以来动力电池技术规范、 联系人：凌晨 管理等方面政策频出，尤其是2018 年 2 月以来对动力电池的规格尺寸、编码、 电话：021 余能监测等技术规范的统一将进一步推动回收的高效推广。目前深圳已经开展 邮箱：lingchen@ 动力电池回收试点建设，上海等地也推出了回收补贴等政策。今年7 月工信部 公布第一批动力电池试点企业名单，将在政策、资金、合作渠道等多方面提供 联系人：黄秀杰 扶持，从中央到地方的各类政策全面推进料将快速推动动力电池规范化回收的 电话：021 发展。 邮箱：huangxiujie@  他山之石——国外动力电池回收：法律+ 自律成为回收体系运转纽带。美国、 欧洲的动力电池回收主要依靠多年来法律的不断完善和行业协会的推动，通过 行业基本数据 押金制度使回收行业维持健康运转；而日本则通过法律和补贴为基础，提高全 占比% 产业链的自律性，形成了各环节主动自我规范、形成完善的回收体系。