企业财务报表三维分析.pdf

 从管理者的视角，当你拿到公司的财务报表时，你 最想知道的是什么？ 公司盈利了吗？ 公司是否面临风险？ 公司应该如何调整财务政策来解决面临的问题? 公司有否充足的现金？ 为什么编制管理用财务报表？ 主要内容  财务报表分析的目的  财务比率分析  财务报表三维分析 ROE分解与EVA分析  管理用财务报表分析  案例分析 一、 财务报表分析的目的  财务报表分析是以企业的财务报表和其他资料为基本依据， 采用专门的分析方法和工具，从而对企业财务状况、经营成 果、现金流量进行综合与评价的过程。  财务报表分析的意义在于：将大量的财务报表数据转化成对 特定决策有用的信息，评价企业的财务弹性、经营业绩、管 理效率、资产流动性及企业的风险和前景，为利益相关者进 行决策提供依据。 一、 财务报表分析的目的  1、从投资者的角度 投资者关心的是企业的盈利能力、管理效率和股东投资 回报率。为决定是否投资，需要分析公司未来的盈利能力和经 营风险；为决定是否转让股份，需要分析盈利状况、股价变动 和发展前景；为考察经营者业绩，需要分析资产盈利水平、破 产风险和竞争能力，为决定股利政策，需分析筹资状况。总 之，股东更加关心的公司的盈利能力和自身的利益。 一、 财务报表分析的目的 2、从债权人的角度 在决定是否批准企业贷款申请和签订借贷合同时，必须分析 企业财务报表。贷款的安全性是债权人最为关注的，即在债 务到期之日，企业是否有足够的支付能力及财务的稳定性， 以保证其贷款本息能够及时足额收回。影响企业还本付息能 力的因素包括公司目前的负债状况、资产的流动性、盈利能 力、现金生成能力和未来发展前景。 一、 财务报表分析的目的 3、从经营者的角度  经营者肩负着受托经营管理的责任。受托责任的 完成最终以财务报表的形式呈现出来。因此，经 营者关心企业经营理财的各方面，包括盈利能 力、偿债能力、管理效率、资本结构、社会贡献 率及企业未来发展趋势等。  盈利、风险、调控、增长是公司管理者在分析财 务报表时所要了解的四大问题。盈利是当前的成 绩，风险是面临的问题，调控是行动的手段，增 长是最终的目的。 二、 财务比率分析 偿债能力分析 营运能力分析 盈利能力分析 资本市场表现 发展能力分析 偿债能力分析 1、流动比率(current ratio) 流动比率＝流动资产÷流动负债 该指标表明企业流动资产偿还流动负债的能力，根 据企业的长期经验，一般认为流动比率为2:1的比例是 比较适宜的。 与同行业平均流动比率、本企业历史的流动比率进行 比较，才知道这个比率是高还是低。 本年流动比率=700/300=2.33 上年流动比率=610/220=2.77 本年速动比率=（44+6+14+398+22+12）/300=1.65 上年速动比率=（25+12+11+199+4+22）/220=1.24 本年现金比率=（44+6）/300=0.167 上年现金比率=（25+12）/220=0.168 2、速动比率(Quick Ratio) 速动比率＝速动资产÷流动负债 该比率是更进一步的反映偿债能力的指标 速动资产＝流动资产－存货 为什么要扣除存货？存货变现速度慢、可能已经损失或 报废或抵押、估价问题。 2、速动比率