海军建设加速弥补行业周期性低迷看好公司长期发展.PDFVIP

[Table_Summary] 海军建设加速弥补行业周期性低迷 看好公司长期发展 中国重工(601989) 公司研究 方正证券研究所证券研究报告 国防军工行业 公司财报点评 2017.04.26/推荐 [TABLE_ANALYSISINFO] 年报及一季报点评： 首席分析师 石康 执业证书编号 S1220517040001 ·公司2016 年实现营业收入520.64 亿元，同比减 12.95%，归属 TEL: 010 母公司净利润6.98 亿元，实现扭亏（2015 年亏损26.21 亿元）。 E-mail： shikang @ 公司2017 年一季度实现营业收入105.31 亿元，同比增4.21%，归 属母公司净利润2.77 亿元，同比增31.12%。 [Table_Author] 联系人： 李博彦 ·公司主要业务涵盖军工军贸、船舶制造及修理改装、舰船装备、 TEL ： 010 海洋经济产业、能源交通装备及科技产业等五大业务板块，为全产 E-mail ： liboyan@ 业链的舰船研发制造上市公司。 历史表现： ·海军装备核心供应商，极大受益于我国海军建设。公司作为海 [TABLE_QUOTEINFO] 军装备核心供应商，产品覆盖：航空母舰、核动力潜艇（分包）、 常规动力潜艇、大中小型水面战斗舰艇、大型两栖攻击舰、军辅船 等。未来公司军品业务有望保持持续高速发展态势。 ·在民品领域，公司是国内最主要的海洋运输装备和海洋开发 及科考装备供应商，但2017 年整体市场形势难有明显起色。 ·拟定增募资不超过39 亿元，应对行业周期，打造深蓝海军。公 司所处的造船行业具有明显的周期性，受全球经济形势、航运市场 形势的影响，近年来造船业持续低迷；同时打造深蓝海军，海洋强 国战略对海军装备需求旺盛。定增募资能够在有效降低财务风险的 数据来源：wind 方正证券研究所 同时，帮助公司提升军工建设能力，走出行业周期低谷。公司拟向 中船重工集团、大船投资、武船投资发行股份募集不超过39 亿元 相关研究 资金，报告期内，已获得证监会发行审核委员会通过。 [TABLE_REPORTINFO] ·瘦身健体，提高公司资产质量。报告期内，公司向控股股东中船 重工集团出售所持有的陕柴重工100%、重庆齿轮箱100%、青岛海 科80%股权。上述企业盈利能力欠佳，其中青岛海科80%股权的评 估值更是为负2 亿元。剥离上述资产有利于优化公司业务结构，提 请务必阅读最后特别声明与免责条