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公允价值计量与公司盈余管理相关性研究 　　【摘要】本文采取理论和实践相结合的方法对上市公司采用公允价值计量短期投资后的盈余管理行为进行研究。首先对国内外文献进行综述，在文献综述的基础上，提出了本文的研究假设：在历史成本计量的条件下，制造业上市公司进行盈余管理的可能性相对较强；在采用公允价值计量的条件下，制造业上市公司进行盈余管理的可能性减弱。然后，选取了A股制造业上市公司2007年和2008年的报表数据为样本进行截面分析，并对比2006年的报表数据，在此基础上选择了数据比较全面的几家公司为样本进行分析。模型上采用的是我国学者蒋义宏（1998）提出的回归模型。 　　【关键词】公允价值；盈余管理；交易性金融资产 　　一、引言 　　我国2006年2月15日颁布了《新企业会计准则》，新准则中最为引人注目的就是公允价值计量属性的应用。这一计量属性的应用在会计界引起了广泛的争议和讨论，大家普遍对上市公司使用公允价值计量来进行盈余管理产生担心。我国学者对上市公司使用公允价值进行盈余管理的研究大多集中在理论上，相关的实证分析还比较少。 　　二、公允价值目前研究现状 　　我国目前的公允价值研究主要集中于公允价值概念的内涵和外延，公允价值的应用条件和公允价值应用的可靠性问题上。 　　谢诗芬（2004）从公允价值理论角度探讨了中国概念框架建立问题。通过对公允价值的理论渊源、理论基础和概念的创新性研究，最终提出了建立体现公允价值的中国财务会计概念框架的八项基本原则和基本内容构想，并提出了公允价值是经济学中价值概念的会计表达、是对能反映会计要素本质特征的现值概念的体现，公允价值会计计量就是基于价值和现值的会计计量这一基本观点。葛家澍（2006）讨论了三项资产（包括负债）的市场价格、历史成本、现行成本和公允价值等三项属性。详细解析并说明历史成本和现行成本，重点是公允价值。并陈述了九个不同的公允价值定义，讨论了公允价值的层次，认为公允价值是在现行交易中的估计价格，而不是在过去交易中形成的实际价格。陆宇建，张继袖，刘国艳（2007）认为公允价值实际上不是“价值”，而是价格，是对价值的点估计；在此基础上进一步分析了公允价值的统计学特征，认为公允价值计量反映的是价格变动的集中趋势，所提供的信息是不完整的，因此，在财务报告中还必须披露价格变动离中趋势的信息，如价格变量的概率分布或概率密度。 　　三、模型建立 　　（一）假设的提出 　　在新准则颁布实施之前，上市公司的短期投资是按照成本法进行核算，所产生的短期投资收益采用成本与市价孰低的原则核算。这样一来，管理层就可以人为的选择卖出的时间，来决定投资收益对公司盈余的影响。新准则颁布实施之后，短期投资都放入交易性金融资产核算，采用公允价值计价，由于公允价值上升或下降所带来的影响都通过公允价值变动损益科目核算。而证券市场是一个活跃的市场，所有交易价格都是透明可见，上市公司很难利用公允价值来操纵证券投资收益，因此也就很难进行盈余管理。邓传洲（2005）研究了B股上市公司使用公允价值计量对会计信息相关性的影响，他认为公允价值的披露增加了会计盈余价值的相关性，投资的公允价值调整没有显示出价值相关性。因此，我们认为在我国的证券投资市场引入公允价值的计量不会带来盈余管理的负面影响。 　　据此，我们提出两个假设： 　　假设1：在采用历史成本计量的条件下，制造业上市公司进行盈余管理的可能性相对较高。 　　假设2：在采用公允价值进行计价的条件下，制造业上市公司进行盈余管理的可能性减弱。 　　（二）样本的选取 　　本文选取的是沪市A股制造业2006-2008年三年的数据，因为在收集数据时2009年的年报尚未公布，因此没有考虑2009年的数据。收集数据时剔除了在年报中没有交易性金融资产的企业，共得到样本33家企业。所有的数据都来源于样本公司2006-2008年的年报数据，年报数据来源于上海证券交易所（）网站，因为条件所限，所有的数据都是手工摘取的。所使用的分析软件为SPSS16.0软件。 　　（三）模型的建立 　　蒋义宏（1998）提出了以下模型： 　　：第t年、第t-1年净利润之差； 　　：第t年、t-1年主营业务收入之差； 　　：第t年、t-1年非经常性损益之差。 　　该模型通过验证和的系数是否显著差别与0来判断上市公司有没有使用非经常性损益来调节利润。一般我们认为，公司的净利润应该主要由主营业务收入贡献，非经常损益的大小对净利润的影响应该非常小。也就是说的系数应该显著差别于0，并且和净利润成正相关关系，而的系数应该不显著差别于0，即上市公司没有利用非经常性损益来调节利润。 　　因为本文研究的主要是非经常性损益中的证券投资收益对利润的影响，因此将上述模型修正为： 　　：表示第t年，第t-1年利润总额的变动； 　　：表示第t年，第t-