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浅析特殊目实体合并会计报表 　　【摘 要】特殊目的实体是金融市场高度发展的产物，作为一种新的财务方式已经得到了充分的使用。然而由于其独特的复杂性使得对其规范变得相对困难，因此在成为一种有效的财务方法的同时也可能成为公司绕开现有会计规则，甚至粉饰报表的工具，安然事件的爆发便体现了这一点。同时，特殊目的实体本身作为一种财务方式，有着其存在的价值，合理的使用能够提高市场的效率，降低公司的资金成本和风险，因此对其本身进行全盘否定也是不合适的。 　　【关键词】特殊目的实体；合并企业；财务报表；安然事件 　　 　　一、特殊目的实体的发展及其功能 　　1.特殊目的实体的含义 　　特殊目的实体（SPE）是在20世纪70年代出现的在抵押证券的基础上形成的。对于它的讨论尽管从80年代就开始了，但到目前为止仍然没有统一的定义。 　　国际会计准则委员会解释公告第12号是国际财务报告准则中惟一谈及特殊目的实体的权威指南，其对特殊目的实体的描述也很谨慎，力图避免从正面来阐述何谓特殊目的实体。该准则指出，某个实体的设立，可能是为了实现某项范围窄小且界定清楚的目标。例如，进行融资租赁、从事研究与开发活动，或者完成金融资产证券化等。 　　2.特殊目的实体的特征 　　特殊目的实体是相对与独立实体而言的，与独立实体不同，它的特殊性在于以下几个方面： 　　（1）资本结构特殊 　　SPE的资金很少来源于股东投资，主要依靠的是大规模举债，发起人在其中只有很少的权益投资甚至没有投资。 　　（2）组织形式特殊 　　商业信托是建立SPE最常见的法律组织形式，同时也存在有限合伙、有限责任公司、股份公司等其他组织形式，通常所得税是选择不同形式的主要依据。 　　（3）设立目的特殊 　　设立SPE的目的是为了实现界定清楚的某个具体目标，随着目标的完成，SPE也将随之解散，在其存续期间是否盈利并不重要。 　　（4）经营活动特殊 　　SPE的活动仅限于设立时法律文件中约定的范围，与经营活动有关的决策也根据协议或章程由实体自动作出，股东或合伙人不具有实质性的决策能力。 　　（5）管理活动特殊 　　SPE一般没有全职的雇员或独立的管理层，通常由某一受托方对SPE实施监督管理，并且根据一系列SPE与其他各方签订的协议来取得和分配收益。 　　3.特殊目的实体的功能 　　（1）表外融资 　　SPE的广泛运用是为公司的表外融资服务，可以避免举债和增发股票两种方式的缺点。以安然公司为例，20世纪90年代后期安然以惊人的速度扩展业务范围，融资和投资巨大，但在短期内难以产生充分的收益或现金，这给公司财务指标带来很大压力。举债融资对于安然并非上策，因为大型项目的投资回收期较长，几年内难以产生足够付息的现金流来偿还利息。通过增发新股也不是最优选择，因为这会稀释股东权益，在募集资金项目尚未产生效益的前几年还会降低每股收益。基于上述考虑，安然选择了筹建SPE从事销售资产和套期交易等活动。SPE仅吸收少量的外部权益性投资者的资金，同时大规模向银行借款或发行公司债券，这些债务往往得到安然的担保。 　　（2）风险隔离 　　在竞争和不断变化的市场环境中企业创新和拓展业务的要求十分旺盛，但这种要求与原有股东利益有时存在矛盾。例如某从事石油精炼的上市公司处于市场成熟期，经营和收入比较稳定，其股东大多数是风险偏好程度较低的机构和个人投资者。为未来发展，炼油公司有进行石油勘探的需要，但是勘探具有较高的风险，可能违背现有股东的意愿。为了隔离开发新业务的风险，SPE应运而生，向愿意承担风险的投资者发行证券融资。炼油公司将采矿权转让给该企业，同时保留购买权，如果勘探企业破产，炼油公司损失的仅仅是其所投入的有限资本。如果炼油公司破产，只要勘探企业在法律上和实质上都是独立的，公司的债权人无权追偿勘探企业的资产。 　　（3）资产证券化 　　20世纪70年代，资产证券化开始从美国出现并迅速发展。所谓资产证券化就是把能够产生稳定收入流的资产出售给一个独立实体SPE，由SPE以这些资产为支撑发行证券，并用发行证券所筹集的资金来支付购买资产的价格。 　　（4）经营租赁 　　自20世纪60年代出现以融资为目的的租赁以来，租赁业迅速发展，业务种类也日益繁多。承租人往往反对将租赁资本化，以提高表面的投资报酬率和筹资能力。公司通过发起设立的SPE举债购买生产设备，再租赁给公司使用，很容易回避融资租赁的条款，实现经营租赁的会计处理。鉴于此，对SPE的会计规范起源于租赁业务。 　　4.特殊目的实体的变革历程 　　如果一个企业能够控制另一个实体的财务利益，那么该实体就应该纳入企业的报表合并范围。SPE的特殊性质决定了在其应否被合并、由谁合并等方面存在着特殊问题。关于SPE会计准则及相关法律法规的制定的