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股改为交行发展带来质飞跃 　　内容提要：交通银行的股份制改革经过财务重组、引进战略投资者和上市的“三级跳”，不仅使交行自身的公司治理和业务运营水平实现了质的飞跃，也为我国国有银行改革乃至整个银行业的改革发展提供了宝贵的经验和借鉴。 　　关键词：金融改革 股份制改革 经验借鉴 　　中图分类号：F830.49 文献标识码：A 文章编号：1006-1770(2008)05-016-04 　　 　　一、股改背景：步履维艰与求变图存 　　 　　1997年，亚洲金融危机的爆发，令中国羸弱的金融体系和巨大的金融风险举世皆知。众多境外机构认为，中国将会是亚洲金融危机推倒的多米诺骨牌中的下一个。面对金融体系的危局，中央政府对四大银行采取了一系列的措施，如注资、剥离不良资产、信贷管理改革、精简机构、贷款分类改革和加强监管等方式，使四大银行的危机有所缓解。然而这些措施并没有解决体制和机制上存在的深层次问题。到2002年，国有商业银行不良贷款迅速反弹，公司治理、内部控制和风险管理等方面的问题日益突出。工农中建四大国有银行账面不良贷款高达21350亿元，不良贷款率为25.12%，远远高于5%的国际标准；据检查测算，实际贷款损失约14000亿元，占境内外全部贷款的16.3%，加上非信贷资产损失(约8150亿元)，资产损失总额达到22000亿元；平均资本充足率为4.25%，按照8%的监管要求，资本金缺口达3392亿元，如按照审慎监管标准则平均资本充足率实际为负数。当时，国内外各界包括国际货币基金组织和世界银行在内的国际权威金融机构、专家学者和知名媒体都对中国银行业的健康状况表达了严重的关注和担忧，认为中国的银行体系在今后的几年中可能引发金融危机，严重阻碍中国经济发展。甚至部分人认为中国的国有银行已经“技术上破产”。为克服危机，中央政府做出了推进国有商业银行股份制改革的重大决策，以改革化解历史积淀的金融风险、促进金融业的稳定和发展。 　　此时的交通银行，作为我国第五大国有商业银行，一度具有国内银行业所共存的弊病：不良资产比例较高、资本充足率严重不足的两大历史包袱相当沉重。到2003年末，全行风险资产总额只有5.872亿元，不良贷款约达???695亿元，在拨备覆盖率只有10.91%的情况下，账面资本充足率还能达到7.41%，如果严格按照贷款五级分类的原则提足拨备并核销不良资产，实际资本充足率将会降到3.9%。 此外，在内部体制、机制方面存在明显缺陷，法人治理结构不完善，内部管理僵化。更为不利的是，交通银行在这轮改革中处于十分尴尬的境地。一方面四大国有银行是此次改革的重点，他们未来的命运有基本的保证，而交通银行被列为股份制银行一类，不在预定的改革范围之内。另一方面，其他股份制银行大多机制灵活，历史包袱较轻，发展速度十分迅速。部分股份制银行甚至已经在国内资本市场上市。此外，来自国际金融业超强竞争对手的威胁，也随着2006年我国金融业全面对外资开放日期的临近，变得迫在眉睫。按照这种发展速度，在几年之内，交通银行很可能被边缘化。是坐等其他竞争对手做大做强，还是求变图存？想加速发展，资本金不足，业务的扩张受到制约；想核销坏账、卸下包袱，又苦于财务能力有限。交通银行面临着前所未有的艰难困境。此时此刻，在交行面前的只有一条路――改革。 　　面对自身的困境，交通银行曾经最早是希望通过在国内上市改变局面的。早在2000年初交行即有了上市的设想，并且得到了有关部门的批准。然而，由于资产质量不佳，其它各方面条件亦不成熟，上市计划搁浅。不得已，交行只得改变策略，先从提高自身实力做起。同时，交行启动了引进外资的各项前期准备工作。从2001年起，先后聘请了北京天健兴业评估公司、普华永道会计师事务所对资产进行调查评估并按照国际准则对结果进行审计，同时，请国际著名投行高盛公司做财务顾问，设计全面重组方案，包括组织架构、成本管理、信息系统建设诸多方面。期间还完成了世界银行“信贷流程管理”项目。经过普华永道连续4年按照国际会计准则的审计以及高盛的尽职调查，交行在信息披露方面接近国际水准，并建立了详尽的信息备忘录、财务预测模型和重组方案。交通银行的改革得到了中央有关部门的大力支持，并有意把此次改革作为国有银行的试点。究其原因，从资产规模来看，四大国有银行是改革的重点和主体，但正是由于规模太大，四大行的改革关系到整个改革的成败和金融体系的安危，不能有任何闪失。相比之下，交通银行规模适中，影响有限，又是股份制银行，改革难度相对较小，同时，其改革可起到投石问路的作用，为国有银行改革积累经验、提供借鉴。 　　 　　二、股改进程：“三级跳”及其意义 　　 　　2003年年初，国有银行的改革进入关键时刻。国务院成立了国有商业银行股份制改革领导小组。为把握千载难逢的机遇，交行以最快的