第三章资金等值 现金流量图和资金等值.pptVIP

3.3 现金流量图和资金等值 1 现金流量 2 现金流量图 3 资金等值 3.3.1 现金流量 定义： 把项目看成一个系统，现金流量等于每个时期实际发生的流出与流入系统的资金的代数和。 现金流量有正负 正的流量：表示收入；负的流量：表示支出 现金流出量： 投资、经营成本、税金等 现金流入量：销售收入、补贴、回收流动资金、回收固定资产残值 一般在现金流量表中出现的是经营成本而不是总成本？ 现金流量表反映项目在计算期内逐年发生的现金流入和流出。与常规会计方法不同，现金流动在何时发生，就在何时计入，不作分摊。 由于投资已在其发生的时间作为一次或几次性支出被计入现金流出，所以不能在以折旧和摊销的方式计为现金流出，否则会发生重复计算。 因为全部投资现金流量表是以全部投资作为计算基础，利息支出不作为现金流出；而自有资金现金流量表中已将利息支出单列，因此，经营成本中也不包括利息支出。 与会计中的现金的区别 预测性——精确；会计数据——完整真实 实际发生的流量，如不包括折旧 角度不同，现金流量包括内容不同如税金 现金包括现钞、转帐支票等结算凭证；会计中的现金指货币现金 3.3.2 现金流量图 含义：把现金流量用时间坐标表示的一种示意图。 约 定 投资发生在各个计息期期初 销售收入、经营成本、利润等经常性收益和费用发生在计息期期末 回收固定资产残值与流动资金发生在项目经济寿命周期终了时 本期期末为下期期初 年值是在考察期间间隔等值发生的 有关概念 贴现（折现）：把将来某一时点的现金流量换算成现在时点的等值现金流量的过程。 现值：发生在或折算到所研究的时间序列起始点的现金流量，用P表示。 终值：发生在或折算到所研究的时间序列终止点的现金流量，用F表示。 年金值：发生在或折算为所研究的时间序列每个期末时点的现金流量，用A表示。 （P62） 现值终值的相对意义（P71：t ? t+k） 例题：投资3000万元，投产后年操作费1000万元，经济寿命5年，残值800万元 第三章 资金的时间价值理论 例：某人四年前存入1000元钱，前3年末取出当年利息，最后一年利息本金一起取出。年利率10％。 对个人： 对银行： 第三章 资金的时间价值理论 例：某项目第一、第二、第三年分别投资100万、70万、50万；以后各年均收益90万，经营费用均为20万，寿命期10年，期末残值40万。试画出现金流量图。 资金等值 含义： 在考虑时间因素的情况下，把不同时点发生的绝对值不等的资金，换算到同一时点上，以满足在时间上可比的特性（即可能具有相等的价值）。 影响资金等值的因素： 资金数额、资金发生的时间、利率的大小 3.4资金等值的计算 3.4.1 一次偿付终值系数 3.4.2 一次偿付现值系数 3.4.3 等额序列复利系数 3.4.4 投入基金（基金存储）系数 3.4.5 资金回收系数 3.4.6 等额序列现值系数 一次偿付终值系数 (F/P，i，n)Future Value Interest Factor 一次性投入资金，一次性收回 含义：单位资金n期末的本利和 例：一位父亲现在把10000元投资于年利率为10％的基金，并计划在10年后一次性全部取出，用于女儿的大学教育。那么，在第10年末，帐户里将有多少钱？ 解法一：直接用公式计算 P=10000，i=10%，n=10年 F = P(1+i)n = 10000(1+0.10)10 = 25937（元） 解法二：利用附录的复利表（课本）计算 P=10000，i=10%，n=10年 F = P(F/P, i, n) = 10000(F/P, 0.10, 10) = 10000(2.594) = 25940 （元） 一次偿付现值系数 (P/F，i，n)Present Value Interest Factor 含义： n期末单位资金的现值 已知F，求P 第三章 资金的时间价值理论 例：某人打算在5年后买100000元的车，已知年利率为10％，那么他现在需在银行存多少钱？ 解： F =100000，i =10%， n =5年 P = F(1+i)-n = F(P/F, i, n) = 100000(1+0.10)-5 = 62092 （元） 第三章 资金的时间价值理论 例：某项目的资金（万元）流动情况如下图所示，求第三期期末的等值资金。已知 i =10％。 解：X = -100(F/P, 0.10, 3)-70(F/P, 0.10, 2) +90(P/F,