信用风险度量第九篇 章 RAROC模型.pptVIP

信用风险度量;第九章 RAROC模型;知识结构图;经风险调整的资本收益率（Risk Adjusted Return on Capital，RAROC）是一个基于风险调整的获利测度框架，可用以分析风险调整后的绩效表现，也可以用以观察不同业务的获利能力。 RAROC这一概念最早于20世纪70年代由信孚银行（Bankers Trust）在风险调整绩效度量方法（RAPM）的核心思想基础上提出，其最初目的是为了度量银行信贷资产组合的风险，以及在特定损失率下为限制风险敞口所必须的股权数量。 Smithson等（2002）调查了41家大型国际银行，结果发现其中近80%的银行运用RAROC模型配置经济资本活进行绩效测评。目前，根据Basel III所要求的资本充足率要求，RAROC被越来越多的作为一种经济测度指标加以运用。;RAROC最核心的思想是使用经风险调整的经济资本金来衡量收益表现。传统衡量业绩表现的指标如ROE（股权回报率）或者ROA（资产回报率），都没有考虑风险问题???因而所得结论往往存在隐患。 RAROC其模型的基本计算公式表达为： RAROC=经风险调整的收益/经济资本 =（收入-资本成本-运营成本-预期损失）/经济资本 其中，分母部分为经济资本，它不同于监管资本，也不同于金融机构的总资本数量。 分子部分为经风险调整的收益，是收入剔除资本成本、运营成本、预期损失的余额。;RAROC的分子部分是经风险调整的收益，为收入与资本成本、运营成本、预期损失的差值。 显然，从收入中减掉预期损失是对风险的一种调整。传统处理方式并未将实际发生的损失考虑在内，从而有可能夸大项目创造的收益。 通过一定的方式，将合理的预期损失冲减部分收益，便获得了更为谨慎的收益水平。从某种角度看，这是一种为承担非预期损失而获得的超额收益。 如果假定预期损失为EL，那么EL=EAD×PD×LGD ，其中EAD是违约风险暴露，PD为违约率，LGD为违约损失率。 对于一个面值100万元的贷款组合，如果违约率是1%，违约损失率60%，即发生违约事件后将会有60%的比例不能回收，那么预期的损失为6万元（ 100×60%×1% ）。;从国际银行风险管理的发展阶段来看，RAROC模型处于最高阶段。该模型是一种综合性的全面风险管理手段，优势十分明显。 1．RAROC模型避免了ROA、ROE等指标在投资决策以及绩效评价中的缺点，充分评估了风险要素。传统绩效评价指标资产回报率、权益回报率，仅仅将预期的利润与资产或者权益相除，没有考虑投资的风险因素。 2．管理者可以参考RAROC计算出的收入度量标准，设定银行的最低资本回报率。通过对银行性质各异的风险活动的客观比较，管理者可调整经营策略，让银行的风险与收益相匹配，将银行整体风险控制在风险偏好框架内，最终实现银行价值最大化目标。 3．可操作性，便于实施和交流。RAROC采用较为一致的风险度量方法，银行各个层次、各个部门、所有的员工均可使用同一种风险语言进行沟通和交流。RARO建立在资产组合框架的风险评估基础上，结果可以被管理者和业务部门用来识别、评估和度量资产组合的风险，有助于银行形成全面风险管理的政策框架。 ;RAROC模型的也存在一些不足之处。 一方面，该模型的使用涉及到庞大的运算，因而对于数据的要求往往比较高。商业银行因此要在收集、整合以及处理数据方面花费较多的成本。否则，低质量数据的输入可能会造成结果的偏差，从而对于经济资本的配置出现错误。对于银行等金融机构而言，这将造成效率的损失。 另一方面，RAROC模型未考虑银行的资本结构，而银行实际的资本结构会影响银行的风险。 此外，RAROC在估算最低回报率时往往采用CAPM的方法，有可能低估投资的真实成本。;【例9-1】某AA级银行每年贷款的平均损失率为1%。对应于99.97%置信水平的最坏损失为整个贷款量的5%。资金费用与利息的差价为2.5%，贷款部门管理费用为整体贷款数额的0.7%。 首先，计算经济资本金。根据定义，经济资本金的数量等于最坏损失与预期损失的差。在99.97%置信水平下，每100万元所对应的最坏情形的损失为5万元（100万*5%），每100万元对应的平均（预期）损失为1万元（100万*1%），因此，每100万元的经济资本金为4万元。 接着，计算分子部分的收入。每100万人民币的收入为2.5万，减预期损失部分1万元，得到1.5万元的盈利，再减0.7万元的贷款费用最终得到盈利0.8万元。 因此，计算得到经风险调整的资本回报：RAROC=0.8/4=20% 可以大致认为该贷款组合为应对非预期损失而做经济资本金的准备，这部分经济资本金的回报达到20%。 〈案例分析〉风险调整的资本收益率方法（RAROC） ;风险调整的资本收益率（RAROC）可