简析风险投资对高科技产业促进作用.docVIP

简析风险投资对高科技产业促进作用 　　摘要：随着现代社会经济的快速发展，高新技术产业已成为当代经济增长的核心。如何利用风险投资对高科技产业发展的促进作用，加快我国高新技术产业的发展，实现传统产业向高科技产业的转换和跨越，成为我国当前经济建设中急需解决的课题。 　　关键词：高科技产业　风险投资 　　 　　一、风险投资的内涵及特点 　　 　　风险投资(Venture Capital)是指把资金投向蕴藏着较大失败风险的高新技术开发领域，以期成功后取得高资本收益的一种商业投资行为。它主要选择未公开上市的有高增长潜力的中小型企业，尤其是创新性或高科技导向的企业，以可转换债券。优先股认股权的方式参与企业的投资，同时参与企业的管理，使企业获得专业化的管理及充足的财务资源，促进企业快速成长和实现目标。在企业发展成熟后，风险资本通过资本市场转让企业的股权获得较高的回报。 　　风险投资的特点主要有：高风险性。高收益性：风险投资大都投向高技术领域；风险资本的低流动性：风险投资有其明显的周期性。 　　 　　二、高科技产业发展过程中的各种风险和对风险投资的需求 　　 　　“高技术”一词源自美国，意指使用或包含尖端方法或仪器用途的技术，特别是那些将基本原理建立在必威体育精装版科学成就基础上，并能形成较高经济效益，具有较高增值作用，能向经济、社会各领域广泛渗透的新技术，特指以信息技术、生物技术和新材料科技等科学技术。而高科技产业是指研究、开发、应用、扩散高技术渗透于企业发展各阶段而不断形成的新的科技含量较高的产业，它是现代经济快速增长的核心力量，是一个国家和地区加速经济发展的动力和源泉，是新一轮经济快速发展的龙头产业。 　　 　　高科技产业发展过程中的各种风险体现在：首先，高技术产业的投资风险来源于产品的创新。新产品引致的商业风险比一般产品的商业风险大得多，当开发出来的新产品不为消费者所接受，或者投入市场后又被其他同类产品所取代，其原有投资就会“血本无归”，而不仅仅是商业利润的减少。其次，高技术产业的开发成功率往往比较低，而且其产品开发??技术生命周期很短，由此就会产生很大的技术风险。再次，高技术产业的投资风险还来源于其管理的复杂性所带来的经营管理风险。由于高技术企业中知识密集度很高，而经营又是建立在高新技术基础之上的，这就决定了对高技术企业的管理要比一般企业更为复杂若不能针对高技术企业的经营管理特点对其加以有效的经营管理则企业夭折的可能性较大。有资料表明’高技术企业在许多西方国家的失败率高达80％。 　　高科技产业的发展离不开风险资本的投资。高技术产业发展的投融资机制是以符合高技术产业发展创业的技术经济动态过程的经济学特性为目标的，高科技产业的特殊性决定融资特殊性，其投融资特性表现为金融价值的多元性、投融资的结构耦合性和投融资金融工具的多样性阶段。由于高科技及其创新产品的高投资风险，对其进行投资的成功率平均为20％左右，这种高风险性与银行贷款的低风险目标是背道而驰的，因而高科技企业很难通过正常金融渠道筹集资金，这也决定了高科技产业化本身的资金必须采取一种特殊的风险投资方式。即必须获得风险投资基金的大量注入。高科技产业的不同发展阶段对资金有不同的需求，尤其是在研究开发、试制阶段。由于此阶段技术开发所具有较大的不确定性，加上技术效果的不确定性，所需资金不容易按照传统的融资方式直接从银行贷款获得，因此需要有风险分散机制和特殊的融资机制。风险投资的出现恰好满足了高科技产业发展的资金需求。通过下表可以看出风险投资对风险投资的需求。 　　 　　三、风险投资对高科技产业的促进作用 　　 　　高新技术产业为风险投资创造了巨大的市场，两者之间形成一种新型的互动关系。发展高新技术产业离不开风险投资，风险资本的投资也离不开高新技术产业的发展，风险投资是高技术产业化发展必备的经济条件之一。风险投资就是在高技术产业发展技术经济动态过程中，位于产业化早期和研究开发后环节上的投融资。风险投资成为经济增长的引擎，对社会、政治、经济结构都产生重大影响， 　　(一)风险投资是高科技产业的发动机 　　我国高科技产业资金来源不通畅，现行政府拨款、企业自筹、银行贷款三大筹资渠道对于高科技产业的发展支撑力度显然不够。高科技企业在我国从诞生历经艰辛成长为工业规模企业，每个成长阶段不同程度地存在资金缺乏问题，风险投资在高科技产业的发展中起到了举足轻重的作用。它通过加速科技成果向生产力的转化推动了高科技企业从小到大，由弱变强，进而带动了整个产业的成长，没有风险资本市场，就不可能有硅谷这样的影响世界科技经济进程的高科技产业集群的迅速崛起。据美国“第一风险”投资信息公司1999年12月发表的报告，美国共有248家新公司在风险资本支持下上市，并创造了筹资194亿美元的新纪录。近