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宝洁公司2011年报：创新生活每一天 宝洁全球董事会主席、总裁兼首席执行官麦睿博致股东信 有机销售额增长① 4% 高于全球市场增长率1-2% 核心EPS增长② 8% 高一位数到低两位数 净自由现金流③ 净收益的84% 净收益的90% ① 有机销售额增长是衡量销售额增长的非一般公认会计原则。净销售额增长与有机销售额增长之间的换算见“MDA”其他信息。 ② 核心EPS增长是衡量公司通过持续经营业务获取的每股摊薄净收益的一种非一般公认会计原则。核心EPS与通过持续经营业务获取的每股摊薄净收益之间的换算见“MDA”其他信息。 ③ 净自由现金流生产力是自由现金流与净收益的比率。 过去55年来，宝洁的股息年均复合增长率约为9.5%。2011 财年，公司支付的股息总额为58亿美元。 通过回购宝洁的股份，我们还向股东返还了70亿美元。 根据公司目前的市值、股息和股份回购情况，我们为股东实现了接近7%的有效现金收益率，另外还创造了资本增值的潜力。 在严峻的商业和经济环境之下，能取得这样的成绩实属不易。但是，这样的成绩还算不上出色。不过我相信，借助“以宗旨为引领的增长策略”，我们将继续增长： . 我们正在按计划实施策略，同时不懈追求创新； . 我们正在提高生产力，释放资源投资创新； . 我们将不断加强业务组合； . 我们正在积极应对增长所带来的挑战； . 我们有切实、可行的计划，来把握策略为我们带来的巨大增长潜力。 此外，宝洁员工深受我们宗旨的鼓舞，正在勤奋努力美化消费者的生活、增长公司的业务、为股东创造价值。我写这封信的目的就是要说明公司在每一个领域中正在进行的工作。 9% 的增长 我们的季度股息增加了9%，宝洁公司也因此创造了连续121 年支付股息、连续55 年增加股息的增长。 推动增长的因素 宝洁的目标是亲近和美化人们的日常生活。这是一个具有感召力，同时又要求极高的愿景。现在地球上有接近70亿的人，我们接触到的有大约44亿。我们希望能够接触到地球上的所有人口，用我们的产品和服务使他们的日常生活更臻完美。我们相信如果能够做到这一点，我们将获得领先的市场销售地位、不断增长的利润和价值，从而令我们的员工、股东以及我们生活和工作所在的社区共同繁荣。 我们两年前所制定的增长策略是以我们的宗旨为引领的。我们正在实施这一策略，通过创新来美化世界各地人们的日常生活，以及在新的市场和新老产品品类中扩大高低价位的创新产品组合。 这项策略从根本上说是适合宝洁的，因为它能够感召我们的员工和合作伙伴，让我们将精力集中在增长机会最多的领域，同时发挥我们的核心优势：对消费者的了解，品牌建设，市场渗透能力和在全世界的规模，以及最重要的创新。 创新使我们数十年在竞争中胜出 创新一如既往是我们增长策略背后的推动力。我们的经验告诉我们，价格促销可能会为我们赢得一个季度的暂时胜利，而创新使我们数十年在竞争中胜出。 有很多例子可以来证明这一点，比如我们在英国的洗衣产品业务。20世纪70 年代末，我们在激烈的竞争中只是为了捍卫和保有35%的领先的市场份额。后来，我们加强了在创新方面的努力，在那之后的三十年里，我们已经引进了一系列全新的创新产品例如Daz自动洗涤，浓缩洗涤液以及最近面试的Liquitabs。现在，我们的市场份额达到50%左右。 口腔护理的情况也大致相同。在20世纪90年代，我们对于主要的竞争对手失去了市场领先地位，就因为他们在创新方面胜过我们。我们再一次加强了创新方面的努力，并推出了一系列具有突破性的新产品，包括佳洁士美白牙贴、佳洁士健康系列产品和佳洁士3D炫白牙膏。我们恢复了我们在美国牙膏品类的领先地位。这也使得我们得以将这些牙膏品类创新的产品推广到全世界。 我再举一个例子。十年前，海飞丝还只是一个相对较小、主攻北美市场的品牌。在多项营销和产品创新投资之后，我们开始在全球推广这个品牌。从那以后，我们的销售额增长至原来的三倍多，而海飞丝现在已经成为世界上最大的洗发水品牌。 这些经验增强了我们致力于创新的承诺，因为它是推动宝洁增长的最根本的驱动力。 每年，我们将约20亿美元投入研发，比我们最主要的竞争对手多大约60%，也比大多数竞争对手的总和还要多。 这笔投入继续给我们带来回报。在宝洁的历史上，创新能力从来没有像现在这样强大，我们目前的全球扩张计划也是前所未有的。我们正在对多款产品进行全球化推广，包括吉列锋隐剃须刀、佳洁士3D炫白牙膏、洗衣添加剂以及帮宝适超薄和吸水性能升级产品。 我们同时也在推广一些成功的营销创新项目，例如印度的“Shik