第九章 股利分配 财务相关管理.pptVIP

LOGO 财务管理 主讲人：周春梅 单位：华侨大学旅游学院 邮箱：linglinghb@163.com Company Logo 第九章 股利政策 第一节 股利支付 第二节 股票分割 第三节 股票回购 Company Logo 第一节 股利支付 一、利润分配与股利 每年年末，企业会对本年度的利润进行分配。利润分配的基本程序： 1.亏损税前弥补(5年) 按照国家规定，纳税人发生年度亏损的，可以用下一年度的税前利润弥补，如果不足以弥补亏损的，可以在5年内延续弥补，但不得超过5年；若延续5年尚未弥补的亏损，就需用税后利润进行弥补。 2.利润分配的顺序 企业实现的利润总额，要在国家、企业的所有者和企业法人之间进行分配。企业的利润首先应按国家规定作相应的调整，增减有关收支项目，然后依法缴纳企业所得税。除国家另有规定外，企业税后利润应按下列顺序进行分配： Company Logo ①支付被没收财物损失和各项税收的滞纳金、罚款；②弥补企业以前年度亏损(5年后)；③提取法定盈余公积金，比例为当年税后利润(减弥补亏损)的10%，当法定盈余公积金达到注册资本金的50%时可不再计提；④公司在提取法定盈余公积金后，经股东大会决议，可以提取任意盈余公积金；⑤向投资者分配利润。 对股份制公司尤其是上市公司而言，在提取完法定盈余公积金后利润分配的具体顺序如下：①支付优先股股利；②按公司章程或股东大会决议提取任意盈余公积金；③支付普通股股利。 由此可见，股利分配是企业利润分配的最后一个步骤。股利是股息和红利的总称，它由公司董事会宣布从公司的净利润中分配给股东，作为股东对公司投资的报酬。 Company Logo 二、股利支付的具体形式：10送5转2派3(含税) 西方谚语：A bird in the hand is worth two in the bush. 1.现金股利。现金股利作为一种股利分配方式之一，普遍受到投资者的欢迎，并且成为全世界大多数上市公司的最基本分配形式。在实际当中，非良性派现现象十分普遍。如：很多上市公司将发放现金股利作为再融资的一种手段。2001年度，在分配预案中实施现金分红的330家公司中，低于每股0.05元现金分红(蜻蜓点水式分红)的公司占上市公司总数的近20%；此外，还有部分公司进行超能力派现，如承德露露每股收益只有0.38元，每股派现却高达0.66元。 Company Logo 尽管股票股利也要支付所得税，股票股利在当时的美国却十分盛行。在1922年之前的7年里，美国最高法院豁免了投资者的股票股利的所得税，当时股票股利的支付比率是14.5%。而在之后的7年里，股票股利的支付比例高达57%。 近几十年来，英美等国的上市公司发放股票股利的积极性有所下降。而在我国，股票股利的发放却愈演愈烈。股票股利的最高支付比例出现在1993 年，当时飞乐音响和爱使股份均推出了10 股送30 股的巨额股票股利。 2010年：国阳新能10送15派3.8(含税)；神州泰岳 10转15派3(含税) Company Logo 与现金股利不同，股票股利只是资金在股东权益账户之间的转移，即将公司的未分配利润转化为股本。股票股利并不直接增加股东的财富，并不导致公司财产的流出或负债的增加，因而不是公司资金的使用。发放股票股利，上市公司无须支付任何代价，只要轻轻松松地在账簿上做一笔转账业务就可以了，因此这实际上是一种“一毛不拔”的股利分配方式。 例：某上市公司在发放股票股利前，其资产负债表上的股东权益账户情况如下（单位：万元）： 普通股（面值1元，已发行1亿股） 10000 资本公积 35000 盈余公积 10000 未分配利润 15000