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公司理财十大原理 公司理财的价值原理 （1）货币具有时间价值 （2）风险与收益的权衡取舍 （3）现金（不是利润）为王 （4）竞争市场的咒语---好钱难赚！ 货币的时间价值 请选择：（a）现在获得1000元; （b）5年后获得1000元 显然，你会选择（a） 若现在获得1000元，我们就有用这笔钱去投资的机会，并从投资中获得利息 （2）风险与收益的权衡取舍 请选择： （a）投资国债，年收益率3.20% （b）投资某股份公司的股票，预计年收益率10% 不同风险偏好的投资者会有不同的选择 股市 ---财富梦想场 在过去的75年，美国股票投资收益率平均达到10% 或11% ，而债券投资收益率仅为4%，扣除3%左右的通货膨胀率后，所剩无几。 与此同时，投资者也清楚地意识到：股市有风险，入市须谨慎 美国股市历史上的三次危机 1929年10月，美国股市大崩溃。 1987年10月19日，美国股市爆发历史上单日跌幅最恐怖的“黑色星期一”。 1989年10月13日，事隔两年，美国股市再次崩盘，“黑色星期五”由此得名。 投资风险---期望收益 现金为王！（Cash Is King ） 产品生命周期与现金流量 （5）投资项目评估---考虑增量现金流量 （6）证券投资---不要把所有的鸡蛋放在同一个篮子里 （7）财务杠杆---资本利器 （8）有效市场假说（EMH）---股价及其变动总是正确的 （9）市场并非如此完美（Perfect） （10）公司治理---公司价值的基石 * * 风险 期望报酬 (%) 短期国债 (无风险证券) 商业票据 长期政府债券 投资级公司债券 中级公司债券 优先股 保守型普通股 投机型普通股 现金 Cash 销售额、利润和自由现金流 销售额 利润 引入 成长 成熟 衰退 时间 自由现金流量