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交易情况如下所示： ?? 现货市场 期货市场 7月1日大豆价格是2040 元/吨 买入10手9月份大豆合约： 价格是2010元/吨 8月份买入100吨大豆： 卖出10手9月份大豆合约： 价格是2080元/吨 价格是2050元/吨 亏损 40元/吨 盈利40元/吨 因为在期货市场上的交易顺序是先买后卖，该例是一个买入套期保值。 通过这一套期保值交易，虽然现货市场价格出现了对该加工厂不利的变动，该加工商在现货市场的损失4000元(100×40)；但是在期货市场上的交易盈利了4000元，从而消除了价格不利变动的影响。买入套期保值规避了现货市场价格变动的风险。 如果现货价格上涨幅度大于期货价格，现货每吨上涨60 元，期货每吨上涨40元。交易情况如下所示： ? 现货市场 期货市场 7月1日大豆价格是2040 元/吨 买入10手9月份大豆合约： 价格是2010元/吨 8月份买入100吨大豆： 卖出10手9月份大豆合约： 价格是2100元/吨 价格是2050元/吨 亏损 60元/吨 盈利40元/吨 在上例中，现货价格和期货价格均上升，但现货价格的上升幅度大于期货价格的下降幅度，基差扩大，从而使得加工商在现货市场上因价格上升买入现货蒙受的损失大于在期货市场上因价格上升卖出期货合约的获利。 ? 该加工商在现货市场亏损6000(60×100) 元，在期货市场盈利4000元，其损失已部分地获得弥补，盈亏相抵后仍亏损2000元，实现减亏保值。 如果期货价格上涨幅度大于现货价格，现货每吨上涨60元，期货每吨上涨70元。交易情况如下所示： ?现货市场 期货市场 7月1日大豆价格是2040 元/吨 买入10手9月份大豆 合约： 价格是2010元/吨 8月份买入100吨大豆 卖出10手9月份大豆合约 价格是2100元/吨 价格是2080元/吨 亏损 60元/吨 盈利70元/吨 现货价格和期货价格均上升，但现货价格的上升幅度小于期货价格的下降幅度，基差缩小，从而使得加工商在现货市场上因价格上升买入现货蒙受的损失小于在期货市场上因价格上升卖出期货合约的获利。 ? 该加工商在现货市场亏损6000(60×100) 元，在期货市场盈利7000元，其损失不仅可以弥补，而且还可获利1000 元。 如果现货市场和期货市场的价格不是上升而是下降，加工商在现货市场获利，在期货市场损失。但是只要基差扩大，现货市场的盈利不仅不能弥补期货市场的损失，而且会出现净亏损。只要基差缩小，现货市场的盈利不仅能弥补期货市场的全部损失，而且会有净盈利。 案例分析二： 　　　　———卖出套期保值 假设7月份，一家农场了解到大豆现货价格为2010元/ 吨，该农场担心到9月份收获季节大豆价格下跌，从而减少收益。为避免将来价格下跌带来的风险，该农场决定在大连商品交易所进行大豆期货交易。假设期货价格与现货价格下跌幅度相同， 交易情况如下所示： ?? 现货市场 期货市场 7月1日大豆价格2010元/吨 卖出10手9月份大豆合约： 价格2050元/吨 ?8月1日卖出100吨大豆： 买入 10手9月份大豆合约： 价格1980元/吨 价格2020元/吨 ? 亏损30元/吨 盈利30 元/吨 因为在期货市场上的交易顺序是先卖后买，所以该例是一个卖出套期保值。通过这一套期保值交易，虽然现货市场价格出现了该农场不利的变动，价格下跌了30元/吨，因而少收入了3000元；但是在期货市场上的交易盈利了3000元，从而消除了价格不利变动的影响。 假设现货