浅谈我国股票市场的国际化发展战略.pptVIP

浅谈我国股票市场的 * * * * * * * * * * * * * * * * * * * 改革开放以来,我国的经济体制逐渐从计划经济转向市场经济。 综观我国股票市场的 发展历程大致是： 1983年，我国成立了第一家股份制企业。 1990年12月新中国成立后的第一家证券交易所—深圳证券交易所开业,标志着我国股票市场的形成。 1991年底,已初步形成了股票市场运作机制的框架。 21世纪，加入WTO,经济的高速发展与全球经济一体化，股票市场的国际化提上日程。 在我国股票市场快速发展的同时，国际经济一体化发展得如火如荼。20世纪80年代以来，国际资本市场一体化的趋势愈来愈明显！中国股票市场在这一场“智慧者的角逐”中如何趋利避害，股票市场在未来将如何发展? 我国是否应借鉴国外股市发展的经验,走国际化发展的道路？······ 这一个又一个的论题足以证明人们对中国股票市场是否应该国际化的争论也越来越激烈····面对当今这个热门话题，本小组把“浅谈我国股票市场的国际发展战略”作为了今天演讲的主题。 很多人认为：“面对世界经济一体化的中国股票市场，可谓是忧喜参半，有利与不利并存。但其利大于弊。中国股票市场国际化势在必行！”其利在于： 第一，中国股票市场一旦进入国际化的市场操作可以增加市场竞争主体，促进竞争局面形成。国外的机构、投资者会大批涌入，他们以其资金、人才、经验等优势，这对长期安于现状，缺少竞争压力的中国市场应该是一种内在推动力，有助于整个市场的效率提高，服务改善。 第二，大规模的经济建设所需资金较大，利用股票市场国际化可以用充裕的国际流动资金来发展自己。通过在国际资本市场发行股票，可以将境外资金长期锁定在中国企业的生产线上，可以加快发展。 第三，推进中国股票市场的国际化进程。西方国家历经数百年股票市场的经验教训可为我们所借鉴。 第四，将我国股票市场纳入国际化系统之中，在承担相应的国际市场风险的同时，也就是将由过去国内投资者完全承担的风险转移一部分给国外投资者的过程。因为投资者不断增多的过程，也就是风险不断地被释放的过程。 中国股票市场作为新兴市场，加入国际市场有 很多好处，但理性地看待中国市场的现状也是必要的 。我 国股票市场培育尚不完善，参与相对成熟的国际市场角逐，显然是存在着先天不足的因素： 1、我国股票市值占GDP比重小。我国股票市场市值占GDP比重不但远远低于发达国家 2、上市公司的数量少，股票市场的规模小。资料显示，1993年伦敦证券交易所为2138家、东京证券交易所为2115家。而我国上海、深圳两个证券交易所直到1999年底才超过1000家。 3、 股票市价总值低于国际市场水平。我国1999年的流通市值虽然增长到约0 12万亿美元，但这一指标也低于欧洲中小国家的规模。欧洲九大股票市场英国伦敦2 526万亿美元，德国法兰克福1 187万亿美元，法国巴黎1 111万亿美元·····　　 （资料来源：《金融时报》1999年11月。） 4、 股票交易量很低。从日成交量看，上海、深圳两个市场日交易量一般维持在500亿元以下，有时甚至萎缩到150亿元，平均每只股票只有1500万元货币交易量，两个市场总的交易规模不仅大大低于纽约、纳斯达克、伦敦、东京证券交易所，也低于中国香港特别行政区的联交所。 5、上市股票交易品种不多。我国现阶段除了原生市场的A、B、H、N股现货交易和少量的可转换债券外，就再没有可供投资的股票品种。 面对日趋激烈的国际资本市场竞争，中国股票市场走向国际化的方向和目标已经确定，虽然很多地方要加强管理和改善，但”国际化只是一个时间早迟的问题。要进入强手如林的国际资本市场，必须要有足够的准备，确保在国际市场中发展壮大自己，而不致于被对手吃掉，我 国国际化接轨还有下列几点对策： 首先，按照国际惯例规范中国股票市场。随着我国加入WTO进程的推移，股票市场迟早要对外开放的。国际惯例不会因为我们的规则不一致而进行调整，只有我们努力去服从和遵守国际惯例与国际顺利接轨。　　 　　 其次，借鉴国际市场的成功经验，一个融入国际化的资本市场，应该是一个能够广泛吸纳国内外资金、满足各类投资者投资需求的市场。 再次，加速证券市场的体制改革，为全面开放市场作好准备。中国股票市场长期纳入计划经济模式运行，主要依靠政府和行政命令的方式进行管理，显然，一旦参与国际化竞争后，政府管理要跳出微观领域，着重从规范制度文件等宏观层面进行入市引导。 最后，加强熟悉国际资本市场业务的人才培养，造就复合型、