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新形势下我国ODI产业选择分析 　　摘 要：近年来，我国对外直接投资（ODI）的规模有所扩大，但不同产业的投资规模却相差悬殊。在新的历史起点上，我国要坚持“引进来”和“走出去”相结合的方针，深入实施“走出去”战略，从我国经济发展的战略需要出发，支持有条件的企业按照国际通行规则对外直接投资和跨国经营。同时，对外直接投资的产业选择对当地发展经济、改善民生也至关重要，必须从理论与实践的结合上进行深入分析。 　　关键词：ODI；产业选择；比较优势理论 　　中图分类号：F125 文献标识码：A 文章编号：1004-1605（2008）07-0047-04 　　 　　我国对外直接投资（ODI）作为“走出去”战略的重要组成部分，必须解决三个问题，即：谁去投资――企业选择，何处投资――区位选择，投资于何种产业――产业布局。由于我国ODI尚处于起步阶段，完善其产业选择就具有特别重要的意义。 　　 　　一、我国ODI的产业选择现状 　　 　　截至2005年底，我国ODI已经遍及全球163个国家和地区，累计建立非金融类境外企业6426家，累计对外投资额超过572亿美元，其中，股本投资197.3亿美元，利润再投资270.4亿美元，其他投资104.3亿美元。 　　1.以存量衡量的我国ODI产业规模比较 　　截至2005年末，我国ODI的主要产业有五个，即商务服务业，批发零售业，采矿业，交通运输、仓储业和制造业。根据国家商务部《2005年中国ODI统计公报》（2006-09-08）提供的相关资料，我国具体对外投资存量产业分布情况如下表所示： 　　 　　五大产业中，商务服务业（主要为控资控股）的投资存量总额为165.5亿美元，占28.9%；批发和零售业114.2亿美元，占20.0%，即进出口贸易类的投资；采矿业86.5亿美元，占15.1%,主要是石油和天然气开采业、黑色金属、有色金属矿采选业；交通运输、仓储业70.8亿美元，占?12.4%，主要是水上运输业；制造业57.7亿美元，占10.1%。 　　在这五个产业中，制造业所占比重最低，因为相对于采矿业和批发零售业及商业服务业来讲，制造业的ODI需要更强的国际竞争力作后盾，而这方面我国比较薄弱。在发达国家ODI中，制造业所占的比重很大，部分原因是其自身结构升级的需要和国内劳动力成本太高的驱动，但一个更重要的原因，是发达国家跨国公司的制造业国际竞争力较强；我国采矿业ODI存量相对比较高，这主要是由于我国经济持续快速增长对各种资源的需求日益增加。一些资源的短缺，不仅约束了我国宏观经济的发展，也限制了我国一些企业的快速成长。因此，为了突破资源供给的瓶颈，不少企业纷纷投资于资源开发业。 　　2.以流量衡量的中国ODI产业规模比较 　　2005年，中国ODI流量为122.6亿美元，同比增长123%，其中新增股本投资38亿美元，占31%，当期利润再投资32亿美元，占26%，其他投资52.6亿美元，占43%。2005年我国对外投资流量产业分布具体情况可见表2。 　　 　　2005年，我国ODI流向商务服务业49.4亿美元，占当年投资流量的40.3%；制造业22.8亿美元，占18.6%；批发和零售业22.6亿美元，占18.4%；采矿业16.8亿美元，占13.7%；交通运输、仓储业5.8亿美元，占4.7%；其他行业5.2亿美元，占4.3%。我国ODI高度集中于租赁和商务服务业、制造业及批发和零售业，三项合计占77.3%，其他14个部类投资仅占22.7%不到。与2004年相比，产业投资结构比重发生很大变化，租赁和商务服务业上升幅度最大，同比增长了559%，制造业同比增长了208%，批发和零售业同比增长了182%，采矿业则同比下降6.9%。采矿业比重下降，主要是由于这个行业的前期投资成本较高，固定资产一次性投资的利用周期比较长，后期稳定的追加投资主要涉及一些配套设施，但是其投资存量还是很高的；初级加工制造业是生产性海外投资中另一个较为集中的部门，其主要原因是这些行业技术相对简单，投资少，见效快，技术要求又适合发展中国家的经济发展水平和市场需求能力。当然，行业结构方面的技术含量还是在逐步提高，例如行业主要分布在通信设备、计算机及其他电子设备制造业，但从总体上来看，ODI中高技术企业的比率还很低，低技术格局未有根本改变。 　　 　　二、我国目前ODI产业选择的特点 　　 　　1.存量结构显示我国ODI出现“比较优势悖论” 　　在对外直接投资的比较优势理论中，一国ODI应该从投资国的比较劣势产业或即将陷于比较劣势的产业，也就是边际产业依次进行，而该产业又是东道国的比较优势产业。商务服务业和批发零售业按照三次产业划分都属于服务业，服务业作为产业结构演变过程中的高级形式，应是我国将来一段时期对