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在国内外形势深刻变化下改善宏观调控思考 　　当前，国际国内宏观环境发生了深刻变化。全球经济进入新一轮调整期，其主要特征就是经济增长放缓、通货膨胀加剧。特别是由美国次贷危机引发的金融危机不断加深，正通过金融、贸易等方式向世界传导，全球经济形势有可能进一步恶化，世界主要国家政府和央行都采取大规模救援行动，干预金融市场。目前这场危机还在发展中，对我国的影响不可低估，值得我们高度关注。 　　今年上半年，我国经济社会发展面临前所未有的挑战，金融风险不断增大，价格上涨压力持续上升，能源资源矛盾更加凸现，部分行业和企业经营出现困难。中央采取“两防”的基本方针，加大宏观调控力度，努力防范和治理以需求为主导的通货膨胀，取得了积极的成效。随着国内通胀压力减弱、经济增长趋缓，以及世界经济低迷、美国金融风暴加剧的变化，7月份以来，中央与时俱进地提出了“保增长、控通胀”的基本方针，宏观调控的基调由“两防”转为“一防一控”，把保持经济平稳较快增长放在优先位置，随后对货币政策和财政政策作出了一系列结构性调整。这些宏观调控政策的出台，表明中央宏观调控的力度、节奏、防范的主要倾向以及对整个宏观形势的总体判断正在发生新的变化。 　　下一步如何进一步改善宏观调控，努力实现又好又快发展，是亟待研究和解决的重大的理论问题和实践课题。在全球经济一体化的背景下，我国宏观调控政策的调整，主要是依据总供给与总需求的均衡情况，当前特别是要依据国内经济增长状况和物价的走势来进行。综合分析下一阶段我国宏观经济发展走势，有三点值得关注： 　　一是经济增长下滑的风险在增大。8月份，全国工业经济增加值出现快速下滑，PPI高企导致企业利润继续朝着恶化的方向前行，税收收入绝对额和增长率再创今年以来单月最低水平；名义消费达到23.2％，但考虑到物价因素和对经济环境的“滞后”反应，目前看不到实际消费可以往上攀升的理由；城镇固定资产实际投资增速相对前两年已经出现大幅回落，新开工项目也出现大幅回落，这反映出未来的投资增速仍将低迷。出口增速的回落、加工制造业的倒闭、投资增速的下降，导致就业状况恶化；楼市和股市的下跌，导致投资者和居民财富的大幅缩水；负利率的延续直接导致居民的银行存款不断缩水，必然会影响居民的消费水平和消费预期，导致消费增速的下降。 　　二是国内通胀的压力在趋缓。8月份，工业品出厂价格同比上涨10.1％，生产资料价格上涨得较快，生活资料价格上涨的压力已经减缓。这表明由于总需求的快速下降，PPI向CPI传导的动能在减弱，中间企业在消化生产资料价格上涨带来的损失。由于美元将逐步走入强势以及全球经济的快速衰退，国际大宗商品在未来一个阶段很难再步入升势，同时，由于全球总需求的快速下降，原材料和能源价格前期的快速上涨向加工行业传导的动能会不断衰竭，尽管未来电力价格可能理顺，但这很难改变PPI的趋势性回落，并且未来PPI下降的幅度会大于CPI的下降幅度。 　　三是经济总量失衡的许多方面尚未充分暴露。这一轮通胀的价格传导过程还没有完成，政府的项目投资冲动仍然强烈。若骤然放松宏观调控是有风险的，这可能会进一步加剧国内投资与消费的失衡，在外需不足和国内消费相对不足的共同作用下，则可能出现严重产能过剩；在结构矛盾未得到根本缓解、特别是发展方式未得到明显转变的情况下，大幅松动银根、放开信贷限制使得投资升温的话，将使国内能源、资源瓶颈约束进一步加强。 　　因此，鉴于上述情况分析，下一步对宏观调控的政策再适时适度作出调整是必要的，要从全面从紧向加大结构性调整转变，把保持经济平稳较快发展、促进经济转型升级作为宏观调控的首要任务，把控制物价过快上涨、抑制通货膨胀放在突出位置，实行更加积极的财政政策和相对宽松的货币政策，正确把握宏观调控的方向、力度和节奏，提高宏观调控的有效性、针对性、灵活性，着力解决经济运行中的突出矛盾和问题，促进经济社会又好又快发展。概括地讲，宏观调控的基调可提“一保一促一控”，即“保增长、促转型、控通胀”。为此，对下一步改善宏观调控提出以下几个方面的政策建议： 　　一、要实行相对宽松的货币政策。按照“区别对待、分类管理、有保有压”的原则，采用结构性放松银根的调控方法，继续择机下调贷款基准利率和金融机构存款准备金率，并扩大金融机构存款准备金率下调范围。在合理把握信贷投放总量和投放节奏的基础上，适度扩大信贷规模，优化信贷结构，改进信贷规模管理办法，适度调高商业银行信贷额度，增加企业流动资金贷款投放。目前，大量中小企业出现融资与经营困难，而我国又缺乏中小企业融资的渠道，造成了信贷配额最终流向的苦乐不均和资金的结构性紧张。国家应研究出台融资平台和融资工具，采取多种形式解决中小企业融资难问题，坚持把鼓励金融创新与加强风险监管结合起来，推进村镇银行、小额贷款公司等新型组织发展，增加信用证、保