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新常态下中国宏观经济的风险、挑战及展望 　　在经济增长速度换挡期、结构调整阵痛期和前期刺激政策消化期“三期叠加”的背景下，宏观经济面临较大下行压力，我国2014年全年GDP增长率在7.4%,略低于7.5%的经济增长目标，延续了2010年以来我国经济下滑趋势，消费、投资、出口“三驾马车”对经济的拉动效应略显疲态，经济增长正处于一个换挡换动力的调整时期。一是经济增速连续跌破下限。进入2014年以来，我国经济增速进一步下滑，第2季度GDP增速跌至7.4%,跌破7.5%的年初政府工作目标，第3、4季度则继续下滑至7.3%,基本打破了2012年以来我国经济运行的区间，全年经济增速创24年新低。二是经济增长的三驾马车尽显疲态。近些年我国出口保持低位增长的态势下，2014年2月出口出现了-18%下滑，之后继续维持低位震荡，全年进出口增长2.3%,其中出口增长4.9%,进口下降0.6%;固定资产投资增速从30%已经回落到15.7%,其中，扣除土地购置款的房地产投资2014年11月份以来已经进入负增长，消费虽然取代投资成为我国经济增长最重要的拉动力，但是消费需求也保持着一个逐年下滑的态势，2014年社会消费品零售总额扣除价格因素实际增长回落到10.9%.三是物价水平持续走低。2014年居民消费价格比上年上涨2.0%,其中2014年9月CPI跌破2%,目前已连续4个月运行在2%的下方，11月和12月分别为1.4%、1.5%,创下近年来的新低。四是经济发展预期有所恶化。2014年7月份以来，中国制造业采购经理指数（PMI）从51.7%的高位回落到12月的50.1%,已经靠近经济强弱的分界点50%.经济增长动力明显不足，反映企业生产经营活动预期的指数从3月份就一路下滑，从3月的62.7跌至12月的48.7. 　　宏观经济在2014年增速回落的过程中同时表现出一些可喜的变化，这些变化将很大程度上提升我国经济增长的质量和效益。一是需求结构出现新变化，消费拉动力增强；投资结构改善，民间投资开始发力。二是第三产业占比超过第二产业，经济呈现服务化态势；经济增长的就业吸纳能力提升，“中低速增长、高就业”格局初现。三是中小企业快速发展，新兴产业加速发展；城乡收入差距缩小，城乡关系更趋协调。 　　正如中央经济工作会议指出的：“目前我国经济运行仍面临不少困难与挑战，经济下行压力较大，结构调整阵痛显现，企业生产经营困难增多，部分经济风险显现。” 　　未来几年是新常态统领中国经济工作的关键年份，也是经济结构转型的重要年份，未来几年将面临经济增长速度、增长动力、经济结构、发展方式等全方位的转型切换。但是转型切换的过程充满风险，一方面是中国经济之前的经济发展方式力量在逐渐弱化，另一方面中国经济新的常态的经济驱动力还没有强大起来，再加上美元升值、 全球贸易政策变动等不确定的外部环境增强，总体看， 未来中国宏观经济将面临三大风险和六大挑战。 　　一、 中国宏观经济面临的三大风险 　　 　　一是发展速度换档的风险。 改革开放以来，在人口红利、 全球化红利、 城镇化红利的推动下，我国经济进入高速增长时期， 1978~2007 年均增长率高达 9.8%, 2008 年由于受国际金融危机影响， 我国经济增长速度瞬间急速下滑， 从 2007 年14.2%的高峰滑落至 2013 年的 7.7%和 2014 年的7.4%, 2008~2014 年比 1978~2007 年年均经济增速低 1 个百分点。 顺应经济增速的下滑， 中央政府做出了 “增长速度换档期” 的判断。 增长速度换档切换是客观经济规律作用的结果， 也是我国经济发展阶段的内在反应， 但是在切换的过程中也存在换档的风险， 这一阶段经济增长容易陷入停滞， 近期我国增长速度连续跌破 7.5%的下限，出现继续探底的趋势， 预计未来几年我国经济增速会进一步下滑， 突破 7.5%~8%的区间波动， 这一风险值得警惕。 　　二是发展动力置换的风险。 从旧的发展方式向新常态过渡， 一个重要内容是经济发展动力的转换， 但转换过程如果发生动力断档， 那将会给经济造成断崖式下跌的风险。 当前依靠要素投入为核心的增长动力在弱化， 新的创新驱动的动力机制还没有培育起来； 依赖投资、 进出口来拉动经济增长的动力在减弱， 新的以消费为主的推动力还在上升； 旧的支柱产业在衰退， 新的战略性产业虽然蓬勃发展但其主导性、 牵引力还没有充分发挥； 旧的经济增长点在多年发挥作用后在削弱， 新的经济增长点小荷才露尖尖角。 发展动力一旦青黄不接， 经济可能出现失速风险。 　　三是发展体制转轨的风险。 不可否认， 过去多年来， 在赶超型的经济模式中国政府发挥了重要的作用， 也形成了推动经济增长一套行之有效的方法。 但是在这种政府主导型的发展中， 我国逐步形成了以投资为核心的经