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投资规模丶投资结构与世界经济周期：理论模型与计量研究 [本文专投年会] 投资规模、投资结构与世界经济周期：理论模型与计量研究 周阳敏 （郑州大学 商学院，郑州 450003） 摘要：本文从世界经济周期理论模型出发，不但从理论上证明了世界经济周期与本国投资支出的二阶波动的关系与两国的经济实力对比相关，即当两国“势均力敌”时，本国的投资支出波动与世界经济周期具有方向的一致性；反之，当本国是一个弱小国家时，本国投资支出的二阶波动会反向地影响世界经济周期的运动形态。而且还以美国为例分析了不同类别的投资对世界经济周期的影响机制不同，并发现私人投资与世界经济周期呈正相关，但政府投资与世界经济周期呈负相关，不过，近年来，这些特征又发生了相反的变化。而且，在此基础上，本文还分析得出了投资结构与世界经济周期的关系比投资规模与世界经济周期的关系更加紧密的结论。同时，本文还以中国为例，以四组计量经济模型证实了投资结构比投资规模对世界经济周期的影响更加明显的结论，并指出在应对世界经济危机时，对投资结构的调整比对投资规模的调整更重要，而不是相反。 关键词：投资规模 投资结构 经济周期 计量 中图分类号： 文献表示码：A The Scale, Structure of Investment and World Business Cycle: A Theoretical Model and Econometric Research Fairtown Zhou Yangmin (School of economics, Zhengzhou University, Zhengzhou 450003,P.R.China) Abstract: This paper has proved that the structure of investment is better than the scale of investment in harmonization of government from the model of world business cycle (WBC). And then a conclusion has been given out by the example of USA that the correlation between the investment of private and WBC is negative, but the correlation between the investment of government and WBC is positive, although this nature of which has been changed currently. At the same time, four econometric models further affirm the conclusion about the character of the structure of investment. Key Words: The Scale of Investment, Structure of Investment; Business Cycle; Econometric Document code: A CLC number: *作者简介：周阳敏（1971-）男，重庆市人，工学学士、管理学硕士、经济学博士，毕业于浙江大学，主要从事现代企业后家族管理研究、企业战略预警管理研究、制度资本的企业理论与实证研究、世界经济周期的基础理论研究等。而笔者的博士论文题目为“博弈周期理论：当代世界经济周期的协同性与非协同性研究”。 [说明]：本文根据笔者博士论文的第3章第2节、第3节的第2小节以及第4节的部分内容并经过删节、修改而成，博士论文的指导教师是宋玉华教授，感谢宋老师的悉心指导，同时，本文还要感谢北京大学萧琛教授、复旦大学华民教授、中国人民大学杜厚文教授、南开大学佟家栋教授以及北京师范大学的赵春明教授等在博士论文匿名审阅中给出的批评和建议，还要感谢上海社会科学院张幼文教授、湖北社科院的陈继勇教授、中国社科院的陈宝森教授、南开大学的薛敬孝教授等在“世界经济周期”专题研讨会上的众多的建议，但本文的所有错误由笔者承担全部责任。 作于2004年4月20日于杭州 修改于2005年07月28日于郑州 投资规模、投资结构与世界经济周期：理论模型与计量研究 一、引言 随着国际贸易和国际资本流动越来越迅速，特别是各个国家和地区之间的经济联系越来越紧密，人们不仅重视并展开对世界经济周期的研究，且主要集中在对世界经济周期的产生、形成与传播机理的研究。Stephanie Schmitt-Grohe（1998）研究