第五章 长期筹资方式 财务管理.pptVIP

第一节 投入资本筹资 一、投入资本筹资的含义和主体 （一）投入资本筹资的含义 股权资本＝投入资本（股本）＋留存收益 资本金是企业股权资本的最基本的部分，在非股份制企业中称投入资本，在股份制企业中称股本。 投入资本筹资是指非股份制企业以协议等形式吸收国家、其他企业、个人和外商等的直接投入的资本，形成企业投入资本的一种筹资方式。 它不以股票为媒介，适用于非股份制企业。是非股份制企业筹集股权资本的一种基本方式。 （二）投入资本筹资的主体 企 业 在我国，非股份制企业，包括个人独资企业、个人合伙企业、和国有独资公司。 投入资本筹资的主体按所有制标准进行分类，可以分为国有企业、集体企业、私营企业、合资或合营企业。 二、投入资本筹资的种类 （一）按所形成股权资本的构成分类 1．国家直接投资，主要为国家财政拨款,为国有资本。 2．其他企业、事业单位等法人的直接投资，为法人资 本 。 3．本企业内部职工和城乡居民的直接投资，为个人资本。 4．外国投资者和我国港澳台地区投资者直接投资，为外商资本。 （二）按投资者的出资形式分类 1．现金投资。 2．非现金投资。 一是实物资产投资，二是无形资产投资。 三、投入资本筹资的条件和要求 （一）主体条件 采用投入资本筹资方式筹措投入资本的企业，应当是非股份制企业，包括个人独资企业、个人合伙企业和国有独资公司。而股份制企业按规定应以发行股票方式取得股本。 （二）需要要求 符合和产经营和科研开发的需要。 （三）消化要求 如果是实物和无形资产，必须在技术上能够消化，企业经过努力在工艺、人员操作方面能够适应。 四、投入资本筹资的程序 （一）确定投入资本筹资的数量 （二）选择投入资本筹资的具体形式 （三）签署决定、合同或协议等文件 （四）取得资本来源 五、筹集非现金投资的估价 非现金投资，按评估确定或合同、协议的约定金额计价。 （一）流动资产的估价 1．材料、燃料、产成品等，可采用现行市价法或重置成本法进行估价。 2．对于在产品、自制半成品，可先按完工程度折算为相当于产成品的约当产量，再按产成品的估价方法进行估价。 3．对于应收款项，应针对具体情况，采用合理的估价方法。 （1）凡是能够立即收回的应收账款，可以其账面价值作为评估价值； （2）凡是能够立即贴现的应收票据，可以其贴现值作为评估价值。 （3）凡是不能立即 收回的应收款，应合理估价其坏账损失，并以其账面价值扣除坏账损失后的金额作为评估价值。 （4）凡是能够立即 变现的带息票据和计息债券，可以其面额加上持有期间的利息作为评估价值。 （二）筹集固定资产的估价 1．对于筹集的机器设备，一般采用重置成本法和现行市价法进行估价；对有独立生产能力的机器设备，亦可采用收益现值法估价。评估价值应包括机器设备的直接成本和间接成本 2．永恒建筑物价值的高低，是由多方面因素决定的，主要受原投资额、地理位置、质量、新旧程度等因素的影响，可采用现行市价法并结合收益现值法进行估价。 （三）筹集无形资产的估价 1．对于能够单独计算自创成本或外购成本的无形资产，如专利权、专有技术等，可采用重置成本法估价。 2．对于在现时市场上有交易参照物的无形资产，如专利权、租赁权、土地使用权等，可采用现行市价法进行估价。 3．对于无法确定研制成本或购买成本，又不能在市场上找到交易参照物，但能为企业持续带来收益的无形资产，如特许经营权、商标权、商誉等，可采用收益现值法估价。 六、投入资本筹资的优缺点 优点： 1．投入资本筹资所筹的资本属于企业的股权资本，与债权资本相比较，它能提高企业的资信和借款能力。 2．不仅可获得现金，且能够直接获得所需的先进设备和技术，与仅筹取现金的筹资方式相比较，它能尽快地形成生产经营能力。 3．投入资本筹资的财务风险较低。 缺点： 1．通常资本成本较高。 2．由于没有证券为媒价，产权关系有时不够明晰，也不 便于产权交易。 第二节 发行普通股筹资 一、股票的种类 （一）股票按股东权利和义务分类 1．普通股。 是公司发行的代表着股东享有平等的权利、义务，不加特别限制，股利不固定的股票。 2．优先股。 是公司发行的优先于普通股股东分取股利和公司剩余财产的股票。 （多数国家的公司法规定，优先股可在公司设立时发行,也可在公司增发新股时发行。但有些国家法律规定，中能在特殊情况下，如公司增发新股或清理债务时才准发行。） （二）股票按票面有无记名分类 1．记名股票。 是在股票票面上记载股东的姓名或名称的股票，股东的姓名或名称要记入公司的股东名册