第五组案例分析-可口可乐百胜并购专题.pptVIP

并购·专题 高级财务管理案例分析 Advanced Financial Management case analysis 演讲：第五组 组长： 组员： 目 录 案例一 案例思考 一.从并购双方分析此次并购的动因和效应 二.商务部禁止可口可乐并购汇源果汁的理由是什么？ 三.此案例给我们什么启示？ 动因：从可口可乐来看 一.从并购双方分析此次并购的动因和效应 动因：从汇源果汁来看 双方并购将产生的效应 1.管理协同效益：汇源与具有全球化背景的可口可乐相比，管理和营销经验的缺乏始终是短板。并购成功，可口可乐全球化经营的管理理念将与汇源非管理性组织资本结合，产生管理协同效应。 2.经营协同效应：可口可乐下游强大的销售渠道与汇源果汁上游基地设施相结合，将形成一个从上游到下游的完整果汁生产和销售链，优势互补。此外，可口可乐在低浓度果汁饮品市场的优势地位与汇源果汁的中高浓度果汁饮料市场的优势地位相结合。使得可口可乐在三个细分市场都处于强势地位。 3.财务协同效应：随着汇源果汁的业绩下滑，财务风险将近一步加大，如果并购成功，可口可乐充足的现金储备和稳定的现金流为汇源提供低成本的内部融资，降低汇源果汁合并之后的破产风险。 商务部禁止收购理由 二.商务部禁止可口可乐并购汇源果汁的理由是什么？ 一、商务部出于反垄断考虑…… 1.保护消费者权益 集中完成后可口可乐公司可能利用其在碳酸软饮料市场的支配地位，搭售、捆绑销售果汁饮料，或者设定其他排他性的交易条件，集中限制果汁饮料市场竞争，导致消费者被迫接受更高价格、更少种类的产品。 若收购成功，可口可乐对果汁市场的控制力会明显增强，产生限制竞争效果，使其他企业没有能力进入市场。 2.品牌保护 商务部禁止收购理由 如果收购成功，会挤压国内中小企业的生存空间，抑制国内其它企业参与果汁市场的竞争。 3.保护市场 商务部禁止收购理由 二、其实质上是一种贸易保护主义 自从经济危机暴发以来，贸易保护主义借经济危机背景在全球范围内愈演愈烈，美国尤盛，而中国也不例外。按国家对于外资并购的相关政策来看，果汁饮料行业并不在限制外资进入的领域内。 商务部禁止收购理由 商务部禁止收购理由 三、民族情绪左右并购达成，拒绝“可乐版”汇源 网上一项由近7万名网民参与的调查显示，高达近80%的网民反对可口可乐收购汇源。一些网民甚至在网上留言称，宁肯喝白开水，也不会喝可乐版的汇源果汁。” 网友的反对声音主要出于以下几点考虑，一是近年来民族品牌不断倒下，甚至很多民族品牌被收购后直接消失；二是对可口可乐收购汇源后将会在饮品市场形成垄断地位，不利于整个饮品市场发展。 案例二 案例思考 一.从并购双方分析此次并购的动因和效应 二.结合可口可乐并购汇源一案，分析商务部批准百胜收购小肥羊的理由是什么？ 三.此案例给我们什么启示？ 一.从并购双方分析此次并购的动因和效应 动因：从百胜方面来说 动因：从小肥羊来看 双方并购将产生的效应 1.管理协同效益：小肥羊高速的加盟扩张方式产生问题，主要表现为加盟者在经营管理、服务质量上出现良莠不齐的情况，这在一定程度上影响企业的整体形象和持久繁荣；而百胜最擅长的就是门店连锁经营管理，因此，通过其先进管理经验可以有效提高小肥羊的运营效率，有利于小肥羊的长远发展。 2.经营协同效益：对百胜而言，小肥羊为其提供进军中式快餐的平台，百胜将借助这一平台享受中国餐饮高速发展带来的丰厚利润；对小肥羊而言，百胜丰富的门店管理经验、强大的品牌影响力及全球销售网络都将助推小肥羊进一步拓展国内外市场，提升其品牌影响力和号召力。 商务部对双方并购的态度 二.结合可口可乐并购汇源一案，分析商务部批准百胜收购小肥羊的理由是什么？ 1.并购对国内餐饮行业不会形成垄断 国内饮品品牌中，汇源、哇哈哈、露露、椰树等本土品牌占据绝大多数份额，行业集中度高，主营果汁类饮料的汇源更是占据绝对市场份额，若其被可口可乐收购，将形成行业垄断态势，势必影响到其他中小企业以及上游的果类农副产品，进而影响到中国果农产业的安全。 对比来说，中国餐饮行业市场非常分散，集约化程度低，百胜和小肥羊2010年在国内营业额相加约为350亿元，仅占全国餐饮2%的市场份额，不会对整个市场造成垄断。 商务部批准并购理由 商务部批准并购理由 2.舆论偏向相对于汇源压力小 三.此案例给我们什么启示？ （两案合并考虑）案例启示 谢谢 Thank you