第6章 国际信贷融资.ppt

国际信贷融资;国际信贷;国际信贷资金来源;跨国公司国际信贷市场融资渠道;跨国公司信贷融资风险;信贷融资风险规避;; 日元贷款成本= JP￥58 000 000×3%= JP￥1 740 000 美元贷款本金：$500 000 美元年利息=$500 000×2%=$10 000 美元贷款成本计算见下表： 汇率 贷款利息 本金 汇率变化 本金损失 净损失 概率 （JP￥/$） JP￥ $ JP￥ JP￥ ① ②=$10 000*① ③ ④ ⑤=③*④ ⑥=⑤+② 112 1 120 000 500 000 -4 -2 000 00 -880 000 10% 116 1 160 000 500 000 0 0 1 160 000 40% 120 1 200 000 500 000 4 2 000 000 3 200 000 30% 122 1 220 000 500 000 6 3 000 000 4 220 000 20% 美元贷款预期成本： （-880 000）×10%+1 160 000×40%+3 200 000×30%+4 220 000×20% =-88 000+464 000+960 000+844 000=2 180 000（日元） 经比较可以看到，日元贷款成本低于美元贷款。; （3）标准差分析： 从概率情况看，预期汇率为：112×10%+116×40%+120×30%+122×20%=118（￥/$） 其汇率出现的可能性达到50%，标准差分析结果与成本分析结果的相似性比较高。;（二）货币互换;;当前汇率1欧元=1.2美元 德国A——需1200万5年期美元贷款 美国B——需1000万5年期欧元贷款 于是，两家公司分别与同一家银行签订互换协议 互换银行安排互换成本一般按呼唤总额的0.05%收取，以美元计算为0.6万美元;两公司贷款利率情况;两公司本金互换情况;两公司贷款利息支付;两公司与银行签订协议情况;练习;（1）英国公司按3%的利率水平借入英镑，换出给美国公司； 美国公司按4%的利率水平借入美元，换出给英国公司； 双方均以较低利率贷款，并经过互换后得到了自己希望得到的货币。见下图： ;;（3）互换协议：见下图 英美两家公司分别以优势货币贷款后通过银行互换，并通过银行互换利息。 英国公司按年利率3.025%向互换银行支付利息，美国公司按年利率3%向互换银行支付利息；银行以3%向英国公司支付利息，以4%向美国公司支付利息。 英国公司美元贷款利率为5%，节约1.975%，实际??率为3.025%； 美国公司英镑贷款利率为6%，节约1.975，实际利率为4.025%。 银行从美国公司收取4.025%的利率，并以3%换给英国公司，收益1.025%；从英国公司收取3.025%，以4%换给美国公司，损失0.975%；净收益0.05%。