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期货实务习题 期货交易制度与期货交易流程考点：1. 平仓盈亏、持仓盈亏； 2. 交易保证金。 某新客户存入保证金10万元，在4月1日买开仓大豆期货合约40手，成交价为2000元/吨，同一天该客户卖出平仓20手大豆合约，成交价为2030元/吨，当日结算价为2040元/吨，交易保证金比例为5%，则客户的当日保证金情况为： 期转现 在小麦期货市场，甲为买方，建仓价格为1100元/吨；乙为卖方，建仓价格为1300元/吨。小麦搬运、储存、利息等交割成本为60元/吨，双方商定的平仓价为1240元/吨，商定的交收小麦价格比平仓价低40元/吨，即1200元/吨。 套期保值套期保值的计算： 　(1) 知道什么是基差走强，什么样是走弱；(2) 明白套期保值的效果和基差变化的关系：基差不变-完全保护，不赔不赚；强卖赢利(即在基差走强、卖出套期保值的情形下，会有赢利；其他情形以此为标准类推) 加工者买入套期保值案例 7月1日，大豆的现货价格为每吨2040元，某 加工商为了避免将来买入大豆时现货价格可能上 升，从而使原材料的成本提高，因此决定在大连 商品交易所进行大豆套期保值交易。 7月1日大豆9月份期货合约的价格为每吨2010 元，该加工商在期货市场上买入10手9月份大豆 合约。 8月1日，他在现货市场上以每吨2080元的价格 买入大豆100吨，同时在期货市场上以每吨2050 元卖出10手9月份大豆合约，来对冲7月1日建立 的多头头寸。 套期保值结果 现货市场 期货市场 7月份 大豆价格2040元/吨 买10手9月份大豆合约 价格2010元/吨 8月份 买100吨大豆 卖10手9月份大豆合约 价格2080元/吨 价格2040元/吨 套利结果 损失40元/吨 盈利40元/吨 合计 0元 注：1手 = 10吨 基差走强，对卖出套期保值者总是有利的。即在达到套期保值目的后还有盈利。 基差走弱，对卖出套期保值者是不利的。不能完全达到套期保值的目的。 问题：某加工商为了避免玉米现货价格风险，在大连商品交易所做买入套期保值，买入10手期货合约建仓，基差为-20元/吨，卖出平仓时的基差为-50元/吨，该加工商在套期保值中的盈亏状况是（ ）。 A: 盈利3000元 B: 亏损3000元 C: 盈利1500元 D: 亏损1500元 问题：7月1日，大豆现货价格为2020元/吨，某加工商对该价格比较满意，希望能以此价格在一个月后买进200吨大豆。为了避免将来现货价格可能上涨，从而提高原材料成本，决定在大连商品交易所进行套期保值。7月1日买进20手9月份大豆合约，成交价格2050元/吨。8月1日当该加工商在现货市场买进大豆的同时，卖出20手9月大豆合约平仓，成交价格2060元。请问在不考虑佣金和手续费等费用的情况下，8月1日对冲平仓时基差应为（ ）元/吨能使该加工商实现有净盈利的套期保值。  A: ＞-30 B: ＜-30 C: ＜30 D: ＞30 基差交易 某进口商5月份以17000元/吨的价格从 国外进口铜，一时还没有找到买主，为了 回避日后价格下跌的风险，该进口商在期 货交易所做了卖期保值。 以17500元/吨的价格卖出三个月后到期 的期货合约，则此时的基差为-500元/ 吨，同时在现货市场上积极寻找买家。 6月中旬，有一铜杆加工厂认为铜价还将继续下 跌，不愿意当时确定价格，双方经过协商，同意 以低于8月份到期的期货合约价格100元/吨的价格 作为双方买卖现货的价格，并且由买方确定8月1 日至15日内上海金属交易所交易时间内的任何一 天的8月份到期的期货合约价格为基准期货价格。 8月10日，上海金属交易所8月的铜期货合约的 收盘价跌至15700元/吨，铜杆加工厂认为铜价已 跌得差不多了，决定以8月10日8月期铜价的收盘 价为基准价计算现货买卖价。 2月1日，3、5、7月份的大豆合约价格分别为 2850元／吨、2930元／吨和2975元／吨，某交易 者认为3月份和5月份的价差过大而5月份和7月份 之间价差过小： 买入5手3月份合约、卖出15手5月份合约，同时 买入10手7月份大豆期货合约． 到了2月18日，三个合约的价格出现不同幅度的 下跌，3月份、5月份和7月份的合约价格分别跌至 265