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A、B两公司的财务状况 金额单位：万元 项目 A子公司 B子公司 甲业务 乙业务 合计 丙业务 丁业务 合计 息税前收益 1000 1400 2400 1000 500 1500 利息支出 1200 600 税前收益 1200 900 税后收益 840 630 总资产 20000 10000 30000 10000 10000 20000 总负债 20000 10000 净资产 10000 10000 3.分拆上市时应该注意的问题 6.2企业集团投资管理 6.2.1企业集团投资管理的重点 1.企业集团投资管理的内容 1)对核心层和紧密层企业的投资管理——相对集中或集中与分散相结合投资体制 2）对半紧密层和松散协作层——受控制的 分散的投资体制 企业集团总部的投资管理内容：1）集团总部直接投资项目，管理内容是全方位的。 2）成员企业的投资项目则重投资决策和运作 成员企业主要的处理权：1）选择合适的投资项目 2）投资项目日常管理工作 3）投资业绩评价 2.企业集团投资管理的重点 1）以投资带动企业集团发展 生产性投资—单体企业 战略性投资—企业集团 联合和兼并 2）从母子公司角度分别评价投资项目 确定投资项目评价主体 三种观点： 1）以母公司为评价主体 2）以子公司为评价主体 3）分别以母公司、子公司为主体进行评价 3.结合具体情况选择投资评价标准 4.从集团全局的角度为投资项目进行功能定位 6.2.2集团投资的现金流量计算 6.2.3集团投资的决策实例 6.2.4企业集团投资方式 1.联合式投资——外引内联 2.扩张性投资——兼并、收购、租赁等 3.改造性投资——对老企业 4.多元化投资 1）多元化经营概述 2）企业集团多元化经营的动机和内外影响因素 3）多元化战略的一般分类 4）多元化经营的风险与障碍 5）多元化战略与经营业绩 6.3企业集团分配管理 6.3.1企业集团分配管理的重点—对各事业部和子公司的利益协调 1.统收统支体制 ——对核心层企业可采用 2.利润分成体制 1）协议比率分成制——适合核心层企业和实行承包租赁经营的紧密层企业 2）投资比率分成制——适合控股层企业和以资金为纽带联结起来的紧密层和半紧密层企业 3.转移价格分配体制——适合松散层企业的利润分配和成员企业之间的利益协调 6.3.2内部转移价格 1.概念 2.内部价格的形式 1）以实际成本为基础确定内部价格 例：大华集团公司拥有若干个成员公司，其中甲子公司生产的产品属于竞争性产品，既可以对外直接销售，又可作为乙子公司的半成品，通过乙公司加工之后，再作为乙公司的半产品对外销售 项目 甲子公司 乙子公司 市场价格（元） 30 60 单位变动（加工）成本（元） 14 10 单位变动（对外销售）成本（元） 1 1 固定成本总额（元） 100 000 120 000 生产能力（件） 12 000 10 000 2）以标准成本为基础确定内部转移价格 如甲子公司单位变动成本下降了0.5元/件 3)以市场价格为基础确定内部价格 2、内部转移价格与企业集团的组织层次 3、内部转移价格与企业集团的税收筹划 例：某集团公司在A、B两国分别设有甲、乙两家子公司，甲子公司税率15%