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在我国会计准则下的EVA计算体系 -1- 在我国会计准则下的 EVA计算体系 摘 要：2010 年 1 月，国资委提出把 EVA 作为中央企业负责人经营业绩考核指标之一。在 EVA 讨论如此白热化之际，笔者在分析我国现行企业会计准则的基础上，提出了适合我国 企业的 EVA 计算体系，以期为今后 EVA 的应用与推广提供参考。 关键词：EVA; 经营业绩; 国资委 中图分类号: F234.3 1 引言 经济增加值（EVA）是 20 世纪 80 年代，由美国思腾斯特咨询管理公司引入公司财务管 理体系。作为新的业绩评价方法，EVA 在国内外倍受推崇。在西方发达国家，EVA 已经成 为成熟的绩效评价工具，得到广泛应用。我国最早引入 EVA 是 1993 年，一篇名为《“附加 经济价值”规则》的文章，对 EVA 基本原理进行了简单介绍。自此之后，关于 EVA 的研 究，在我国也开始盛行起来。 早在 2001 年， 国资委就提出采用 EVA 评价体系，并确定几家央企作为试点。应用此 评价方法的企业至今累计已有 90 多家，但诸多因素使得 EVA 并未得到推广。2010 年 1 月 22 日，国资委发布了《中央企业负责人经营业绩考核暂行办法》，规定央企全面施行 EVA 考核。为了达到科学、合理的评价目标，如何计算 EVA 显得尤为重要。 2 系统分析 EVA 计算体系 2.1 经济增加值基本的计算体系 经济增加值（EVA）＝税后净营业利润（NOPAT）-资本成本（COC） 资本成本（COC）＝资本总额（TC）×加权平均资本成本率（WACC）[1] 从上面公式可以看出，EVA 得到褒奖的根本原因在于它考虑了全部资本的价值，认为 资本的使用是有偿的，这是对传统评价指标的突破。传统评价指标更多的是采用会计利润， 只考虑债务资本成本，而忽视权益资本成本，这用经济学原理来说，违背了“机会成本”理 论。 为了计算更加准确的 EVA，在计算时，需要进行一些调整，主要是对税后营业利润和 资本总额的调整。思腾斯特咨询公司认为，需要调整的项目有 160 多项[2]。从取得数据的可 行性和评价的成本效益原则出发，一般来说，调整 5-10 项就可以得到相对准确的 EVA。 2.2 我国会计制度下的经济增加值的计算体系 以我国 2006 年颁布的《企业会计制度》为指导，对部分项目进行调整，探寻我国会计 制度下的 EVA 计算体系。对净营业利润和资本总额进行调整，其目的是准确核算占用的资 金和企业真正创造的价值。确定资本总额时，就需要将一些费用资本化，使企业的显性和隐 性资本真时的反映出来，同时，通过调整部分费用，得到真实的净营业利润。笔者结合我国 现行的《企业会计准则》，对需要调整的项目进行了简单汇总，并提出了适合我国企业的 EVA 计算体系。 -2- 2.2.1 对税后净营业利润的调整 （1）利息费用 在计算 EVA 时，需要将利息费用加回来，再扣除所得税支出，得到税后净营业利润。 如果不将利息费用加回，就会使债务资本成本重复计算。需要注意的一点是要对利息支出与 利润表上披露的财务费用加以区别。财务费用是利息收入与利息支出的差额，并不是真正意 义上的债务资本成本，即利息支出。这里的利息支出即为财务报表附注中披露的利息支出。 (2)非经常性损益 非经常性损益是与企业日常活动无关的、计入当期损益的各项收入与支出。在我国的会 计制度下，主要是指营业外收入(包括计入递延收益的政府补助)、营业外支出(包括汇兑损益) 以及公允价值变动损益等。EVA 体系强调企业应关注其主要业务的经营情况，因此，与日 常经营活动无关的营业外收支，需要在税后净利润中予以剔除。例如，自然灾害带来的损失 是企业无法控制、不可避免的，不是经常性的损益，不反映企业的真实生产经营能力，因此 应该将其从财务成果中剔除。 (3)各项准备金 财务会计的会计原则要求企业要保持应有的谨慎性，因此，为了降低企业经营风险，会 计期末需要计提减值准备。但对于企业经营者来说，这并不是真正的费用支出，在计提减值 准备时，将其计入当期费用，必然有损经营业绩。这对企业管理者来说是不公平的，是对经 营业绩的埋没，因此需要将当期计提的减值准备从费用中剔除，即调整净利润。减值准备对 于企业来说是一项长期投资，所以，减值准备也是资本总额的调整项，是需要将这部分费用 资本化。 （4）研发费用[3] 在现行会计准则下，研发费用发生时分别记为研发支出——资本化支出和费优化支出。 将满足条件的研发支出记为资本化支出，当形成无形资产时，将资本化支出结转到“无形资 产”科目中。我国的会计准则关于这方面的调整是比较合理的，所以，就是 EVA 时，不需 要对此进行调整。 2.2.2 对资