发展中国家对外贸易战略与汇率制度选择.PDF

RR/04/07 CFEF 研 究报 告 发展中国家对外贸易战略与汇率制度选择 何青 杨晓光 中国科学院研究生院虚拟经济与金融研究中心 中国科学院研究生院虚拟经济与金融研究中心 RR/04/07 中国科学院管理、决策与信息系统重点实验室 2004 年6 月 * 发展中国家对外贸易战略与汇率制度选择 何青 杨晓光 中国科学院数学与系统科学研究院管理决策与信息系统重点实验室 北京 100080 【摘要】二战以后，发展中国家对外贸易政策对这些国家的经济发展起到了举足轻重的作 用。作为与对外贸易政策密切相关的汇率政策，汇率制度的选取不可避免地要受到对外贸 易战略的影响。本文将对外贸易的不同战略方式与传统的以及现代的汇率制度选择理论相 结合，采用Ordered Logit 和Ordered Probit 回归方法，对发展中国家的汇率制度选择的因 素进行了实证分析。文中的实证模型选用了16 个能够反映各国经济、金融、国际收支情 况、政治制度以及贸易政策的典型变量，将汇率制度的分类按照IMF 和LYS 两套体系分 别考察。考察的样本空间包括具有代表意义（贸易特征比较明显且工业发展比较迅速）的 49 个发展中国家从1974 年到2000 年之间数据历史，考察的重点是不同发展战略对一国汇 率制度选择的影响。本文的实证结果表明，传统汇率制度中的贸易开放度和资本管制程度 不再是决定一国汇率制度的显著决定因素，但是大部分贸易政策变量在不同的模型框架之 下都表现显著，而且特别地有，出口拉动程度越高的国家，越倾向于选择固定汇率制度。 这不仅说明对外贸易战略在发展中国家汇率制度的选择时起着非常重要的作用；而且也较 好地解释了由于发展中国家必须兼顾经济增长和防止通货膨胀，而出口拉动战略已经成为 很多发展中国家经济增长的主要途径，保持汇率的相对稳定成为这些国家汇率制度考量时 的一个常见选择。 【关键词】：对外贸易战略、汇率制度、决定因素、出口拉动、进口替代 一． 引言 第二次世界大战结束之后，大多数发展中国家获得了国家和民族独立。这些新兴国家 强烈希望能赶上发达国家，实现工业化。为了促进本国经济的迅速发展，他们选择了两条 不同的发展战略：1. 进口替代战略1 。在二战后的很长一段时间内，大多数发展中国家实行 了这一战略。这些国家认为这样可以防止原材料价格的持续下跌以及可以保护本国的幼稚 工业，加速本国工业化的进程；2. 出口拉动战略。采取这一战略的国家认为贸易是一国经 济增长的引擎。这一思想最早可以追溯到Adam Smith ，在这之后，David Ricardo 、Robert Torrens、James Mill 、John Stuart Mill 等经济学家丰富并完善了这一思想。由于20 世纪80 年代以前贸易保护主义盛行，实行出口拉动战略的发展中国家和地区较少，主要有韩国， 香港，新加坡等。然而，多年的实践证明，当初实行出口拉动战略的国家和地区保持了强 2 劲的经济增长率，人均GDP 已经接近或达到了发达国家水平；而当初实行进口替代战略 的国家却拉大了与发达国家之间的差距，原来的“幼稚工业”依然还是“幼稚工业”。持 * 本研究由国家自然科学基金（Grant Nos.700221001,）资助。 1 这一思想主要来源于Raul Prebisch (1950) 和 Hans Singer (1950) ，他们认为：由于新兴市场国家的工业基 础薄弱，实行进口替代战略可以有效的保护幼稚工业，加速工业化的进程。 2 Lucas (1993) ，谈到了关于韩国经济增长奇迹的问题，1960－1988