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1991年12月,欧共体马斯特里赫特峰会签署《关于欧洲经济货币同盟的马斯特里赫特条约》(Maastricht Agreement on Economic and Monetary Union),简称《马约》,积极推动欧洲经济货币同盟成立。主要内容包括:1990年7月—1993年底,完成德洛尔报告第一阶段任务,所有成员国以相同条件加入汇率机制;从1994年开始各国调整经济政策,使主要经济指标达到规定标准,缩小成员国经济发展水平的差距;最早于1997年但不晚于1999年1月1日前发行单一货币——欧元。1993年11月1日,《马约》正式生效,欧共体更名为欧盟,向地区性经济政治实体过渡。 《马约》为各国过渡到欧洲经济货币同盟制定了四个共同标准,符合这些标准的成员国才有资格加入欧盟。即:(1)通货膨胀率不超过三个成绩最好国家平均水平的1.5个百分点;(2)当年财政赤字不超过GDP的3%,累积公债不超过GDP的60%;(3)政府长期债券利率不超过三个最低国家平均水平2个百分点;(4)在加入欧盟之前两年汇率稳定,中心汇率不得重组。 5.欧元启动 13.2.3　欧元为世界带来了什么 虽然布雷顿森林体系下的美元本位时代已经远去,但美元至今仍然是关键货币。统计数据表明,美元在各国外汇储备中所占比重接近60%,占国际金融交易总额的80%以上,作为国际贸易计价和结算货币的金额也超过一半。但美国经济在世界经济中的比重却在降低,美元地位与美国综合国力之间发生了偏离。更严重的是,无论是在国际经济舞台上还是在重要的国际金融组织中,美国意志的影响似乎都在潜移默化地发展。这种现实对于整体实力已经接近甚至可能超过美国的欧盟来说,无论如何都是不愿接受的。 1.对美元在国际金融格局中的主导地位直接提出了挑战 正如德国前外长金克尔所说,欧洲要按照自己的意愿影响全球化趋势,单凭一国或几个国家的力量根本办不到,欧洲必须充分发挥统一货币的优势,完善和发展统一市场,在此基础上采取进一步行动,在参与全球化的进程中提高效率,提高竞争力,提高欧盟的地位和作用。因此,欧元的出现在某种程度上是对美元地位的“纠偏”。而且,欧元与美元的竞争关系必然对世界经济格局产生实质性影响。无论美国愿意与否,这都是一个不可逆转的大趋势。图13—3指出了欧元兑美元的汇率走势。 图13—3　欧元兑美元长期汇率走势图 欧元启动后,首批11个国家在国际货币基金组织的份额合并达到37%?,而且这些国家已就在国际货币基金组织及其他相关国际机构中的代表权问题达成一致。与美国不足20%的基金份额相比,欧盟国家有望在此后的国际政治经济舞台上掌握更大的话语权,改变国际政治力量对比,从根本上打破美国一家主宰国际货币和金融事务的局面。相应地,以美元为主导的国际货币体系必然发生重大变化,甚至进行彻底改革。所以学术界普遍认为,欧元的诞生标志着国际金融进入重大调整阶段,并将为现行国际货币体系乃至国际金融体系的改革创造条件。 2.对现行国际货币体系提出了挑战 金融是一国经济的命脉,货币不仅是经济主权的象征,还是一国宏观经济政策的核心。在全球化背景下,11个国家在平等、互利的基础上在政治主权没有合并的前提下,在区域集团利益的驱使下,主动放弃本国货币,创造一个区域共同货币,以欧洲中央银行的统一货币政策替代各国独立的货币政策。这种“多国一制”的货币制度创新,无疑是人类文明史上的创举。从传统的国家主权来看,放弃本民族钟爱的货币,追求一种全新的仍然充满变数的区域共同货币,是各国让渡经济主权的冒险之举。在放弃了货币、汇率、贸易等诸多政策权力以后,一旦内部均衡问题的严重性超过外部均衡,欧元区的稳定性就会面临冲击和危险,现实中统一货币政策与分散财政政策之间始终难以协调。 3.对传统的国家主权提出了挑战 受到欧元成功启动的鼓舞,建立区域共同货币的议题也被许多其他国际经济组织提上日程。东南亚中央银行研究和培训中心、中非和西非货币同盟、中美洲经济一体化银行、阿拉伯货币基金组织、北美自由贸易区等纷纷兴起,一时间地区性货币一体化成为国际金融领域最热门的话题。这些组织尽管在金融和货币一体化方面的成就十分有限,但仍然在区域性货币经济协调方面发挥了重要作用。近几年来,有关东亚区域合作规划的讨论也在升温,甚至已经有学者开始设想,未来是否会在亚欧大陆的另外一端诞生东亚区域共同货币——亚元。 4.对地区和世界经济的长远发展具有深远影响 在汇率制度选择的争论中,许多学者认为对于那些国内经济形势极不稳定、官方制定和实施货币政策以调控经济的能力又比较差的国家来说,实行固定汇率制度,以汇率目标替代货币目标,将是一个比较理想而且可行的选择。为解决公众对货币当局的不信任,增强抑制国内通货膨胀的效果,一些国家特别采取了货币委员会制。然而,与货币委员会制放弃了自主货币政策相比,实践中还有