[经济学]资金时间价值2.pptVIP

资金时间价值 〖教学内容〗 资金时间价值的计算及运用 〖教学目的与要求〗 本章属于重点章节。本章资金时间价值计算中的复利现值、年金现值和内插法的应用原理，都与第四章项目投资决策有很大联系。 〖教学重点与难点〗 1.时间价值的理解； 2.各种复利(compound interest)的计算及运用 〖教学方式与时间分配〗 教学方式：讲授、课堂练习 时间分配：本章预计4学时 案例引入：拿破仑给法兰西的尴尬 拿破仑1797年3月在卢森堡第一国立小学演讲时说了这样一番话：“为了答谢贵校对我，尤其是对我夫人约瑟芬的盛情款待，我不仅今天呈上一束玫瑰花，并且在未来的日子里，只要我们法兰西存在一天，每年的今天我将亲自派人送给贵校一束价值相等的玫瑰花，作为法兰西与卢森堡友谊的象征。”时过境迁，拿破仑穷于应付连绵的战争和此起彼伏的政治事件，最终惨败而流放到圣赫勒拿岛，把卢森堡的诺言忘得一干二净。可卢森堡这个小国对这位“欧洲巨人与卢森堡孩子亲切、和谐相处的一刻“念念不忘，并载入他们的史册。 1984年底，卢森堡旧事重提，向法国提出违背” 赠送玫瑰花“诺言案的索赔；要么从1797年起，用3路易作为一束玫瑰花的本金，以5厘复利（即利滚利）计息全部清偿这笔玫瑰案；要么法国政府在法国各大报刊上公开承认拿破仑是个言而无信的小人。起初，法国政府准备不惜重金赎回拿破仑的声誉，但却又被电脑算出的数字惊呆了；原本3路易的许诺，本息竟高达1375596法郎。经冥思苦想，法国政府斟词琢句的答复是：“以后，无论在精神上还是物质上，法国将始终不渝地对卢森堡大公国的中小学教育事业予以支持与赞助，来兑现我们的拿破仑将军那一诺千金的玫瑰花信誉。”这一措辞最终得到了卢森堡人民的谅解。 第一节 资金时间价值 一、资金时间价值的相关概念介绍 1、概念：资金时间价值，或货币时间价值，通常情况下，它相当于没有风险和通货膨胀情况下的社会平均利润率。与第一章所讲的纯利率的概念是一致的。 前提条件（1）没有通货膨胀（2）没有风险 资金随着时间的推移所产生的增值就称作资金的时间价值。 2. 产生的条件 （1）将货币投入生产或流通领域，并与劳动相结合，使货币转化为资金，从而产生的增值。 （2）货币借贷关系的存在，即货币的所有权及使用权的分离，如把资金存入银行或向银行借贷所得到或付出的增值额（称为利息） 3. 表现形式：有绝对值和相对值,一般是相对值或利率的形式 （1）理论上：社会平均资金利润率(社会财富产生的平均利润) （2）实际上：利率（时间价值+风险价值+通货膨胀） 二、资金时间价值的计算 资金的时间价值，主要是解决资金的现在价值和未来价值之间的换算，即知道了现在的价值如何计算将来的价值，或者是知道了将来的价值如何计算现在的价值。在决策中，更多是关注知道了未来价值如何将其折算成现在的价值，即求现值，这是在资金时间价值中比较重要的环节。 资金时间价值 （一）现值和终值 1.现值：未来的一笔钱或一系列支付款项按给定的利息率计算所得到的现在的价值。 2.终值：现在的一笔钱或一系列支付款项按给定的利息率计算所得到的在未来某个时间点的价值。 3.学习工具——时间线 资金时间价值 （二）单利的计算 1、什么是单利？只按借贷的原始金额或本金支付（收取）的利息。 2、公式 单利终值 F=P+P×i+P×i+P×i+……=P(1+i×n) 例1：某企业向工商银行借款100,000元，期限为3年，双方约定还款方式为到期连本带利一次还清，利息计息方式为单利,年借款利率为10%，三年后，此企业应向工行归还多少钱？ 分析:已知现值,利率,期数,求终值 单利终值F=100,000+100,000×10%+100,000×10%+100,000×10%=100,000×(1+10%×3)=130,000元 资金时间价值 单利现值 P=F/(1+i×n) 例2:已知某企业在三年后连本带利共要还银行100,000元钱,利息计息方式为单利,年借款利率为10%，问此企业现在向银行借了多少钱? 分析:已知终值,利率,期数,求现值? P=F/(1+i×n)=100,000/(1+10%×3)=76,923.