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第一章 导论 第一节 财务与财务管理 第二节 财务管理的基本理论框架 第三节 关于高级财务管理 第一节 财务与财务管理 一、财务 二、财务活动 三、财务关系 四、财务管理 五、财务管理的历史演变 一、财务 二、财务活动 三、财务关系 五类十个方面： （一）企业与股东/被投资者的财务关系 （二）企业与债权人/债务人的财务关系 （三）企业与政府/社会公众的财务关系 （四）企业与部门/员工的财务关系 （五）企业与客户/供应商的财务关系 四、财务管理 五、财务管理的历史演变 四个阶段： （一）20世纪20年代之前，传统财务管理阶段，即融资理财阶段； （二）20世纪30年代初至40年代末，近代财务管理阶段，即控制理财阶段； （三）20世纪50年代初至70年代末，现代财务管理阶段的形成，即投资理财阶段； （四）20世纪80年代之后，现代财务管理阶段的发展，全面理财阶段。 各时期的发展背景和理论支撑 现代财务学的主要观点 * * 高级财务管理 胡振兴 究天人之际 通古今之变 成一家之言 鄙人身上流淌着一种血液，交织着一个农民的朴实、一个军人的正直、一个学者的率真和一个苍生的良知。 一、导论 二、财务战略 三、财务监控 四、企业重组财务 五、企业集团财务 六、跨国企业财务 七、特殊企业财务 八、其他财务问题 财务风险 通胀财务 行为财务 网络财务 宏观财务 中观财务 微观财务 金融学 投资学 理财学 资金在社会中的配置 资金在产业间的配置 资金在企业内的配置 供求调节 风险转移 价值发现 金融工具 金融机构 金融市场 金融体制 资金所有者 资金供给者 资金盈余者 资金使用者 资金需求者 资金短缺者 三个层面： 与资金运动或流转相关的事务 货币资金 投资本金 成品资金 生产资金 储备资金 收 款 付 款 赊 销 赊 购 生 产 生 产 现 销 现 购 应收股利 应收利息 应收账款 应付股利 应付利息 负债本金 应付账款 收 款 付 款 企业资金运动 固定资产 应付工资 付 款 付 款 折 旧 计 入 从资金运动截面上去观察的一种经济行为 四种性质 （一）企业筹资引起的财务活动 （二）企业投资引起的财务活动 （三）企业经营引起的财务活动 （四）企业分配引起的财务活动 财务活动 对内投资 对外投资 股权筹资 债权筹资 采购支出 销售收入 利润分配 收入分配 筹资 投资 经营 分配 吸收直接投资 发行股票 留存收益 银行信贷 发行债券 直接投资 融资租赁 购买股票 固定资产 流动资产 购买债券 无形资产 应付账款 应收账款 销售 现金 采购 存货 支付各项成本 支付利息 缴纳税金 支付股利 提取盈余公积 弥补往年亏损 从资金运动截面上去观察的一种经济关系 股东 社会公众 债务人 被投资者 政府 债权人 供应商 员工 部门 客户 企业 财务是财务活动和财务关系的统一体。为了实现一定目标，对财务活动和财务关系进行科学、有效的控制和监督。 五种论点： （一）资金运动论 （二）货币关系论 （三）分配关系论 （四）经济活动论 （五）价值创造论 融资理财阶段 （外部筹资） 控制理财阶段 （财务控制） 投资理财阶段 （财务决策） 全面理财阶段 （资源配置） 新兴工业的发展 企业规模的扩大 股份公司的出现 经济危机的深刻影响 企业管理方法的发展 内部控制理念的产生 社会生产力的发展 财务研究成果的涌现 市场竞争压力的加剧 政府金融监管的放松 第三次科技革命的来临 电子计算机的广泛应用 1897年Greene格林《公司理财》 1910年Meade米德《公司财务》 1920年Stone斯通《公司财务理论》 资金成本理论 资本预算理论。Dean迪安《资本预算》 确立了财务学两大理论主体：资产组合理论和财务政策理论 两大理论主体受到质疑，财务研究对象从微观领域到宏观领域 信息理论、产权理论、契约理论、代理理论、交易费用理论、公司治理理论、理性预期理论、新优序融资理论等兴起 经济学中的一般均衡理论和效用理论成为财务学的理论基础。 CAPM、APT、OPM、市场效率理论等相继诞生 外部环境的多变性 投资风险的增大 1952年Markowitz马柯维茨在《财务杂志》发表《资产组合的选择》，1959年又发表了《证券组合选择：有效的分散化》。为此，马柯维茨、夏普、米勒分享1990年诺贝尔经济学奖。 1958年Modigliani莫迪格里亚尼 和Miller米勒在《美国经济评论》发表〈资本成本、公司财务和投资理论〉，即MM理论。1961年又发表《股利政策、增长和估价》，为此，莫迪格里亚尼获得1985年诺贝尔经济学奖。 1963年Sharp夏普、L