对外经济贸易大学《货币银行学》第六章金融中介.pptVIP

第五章金融中介 　　金融中介概述 1.金融中介的涵义：金融中介（Financial Intermediaries）是指介于债权人或投资者和债务人或筹资者之间发挥融资媒介作用的机构。 或者是指资产与负债主要由金融工具组成的企业。 金融机构包括间接融资中的金融中介机构和直接融资中的金融中介机构。 2.金融中介的功能 （1）充当金融中介：充当经济行为主体之间货币借贷的中间人 （2）充当支付中介：为客户办理与货币活动有关的技术性业务，如转账结算和现金收付，有利于加速资本周转 （3）创造金融工具：通过贷款和投资活动创造一系列金融工具，扩大信用规模的功能。 （4）组织货币流通： 通过对货币流通的管理和调节，促使货币供应量适应经济发展的需要，确保货币流通的稳定。 金融中介概述 3.现代金融中介经营模式 （1）20世纪30年代开始的分业经营和混业经营并存模式 大危机之前，政府对银行很少限制，银行可以办理综合性业务，称为“全能型银行” 1933年，美国通过《格拉斯－斯蒂格尔法》，规定“分业经营”模式：商业银行不能从事投资银行业务。随后，英国、日本等国家也相继实行了这种分业经营制度。 （2） 20世纪70年代西方发达国家的“混业经营”趋势 商业银行大量进入长期抵押贷款市场；商业银行大量开展中间业务与表外业务；商业银行渗透到证券、保险等行业 金融改革案例 从1986年开始，英国重新允许商业银行进入投资银行领域。 1993年4月，日本金融制度改革法出台，银行与证券业混业经营逐成定局，银行间的专业壁垒也被打破。在1997年的亚洲金融危机中，日本银行业遭到重创，但是，日本并没有回复到原来的管制轨道上去，而是于1998年颁布了《金融体系改革一揽子法》，即被称为“东京大爆炸（Big Bang）”式的改革计划，允许各金融机构跨业经营各种金融业务。 1999年10月，美国通过了《金融服务现代法法案》，废除了代表分业经营的《格拉斯-斯蒂格尔法》，允许银行、保险公司及证券业互相渗透并在彼此的市场上进行竞争。 这标志着西方国家分业经营模式的最终结束，混业经营成为国际金融业发展的大趋势。 　　　金融中介存在的经济分析 请你想象一下没有金融中介的世界会是什么样子？ 交易成本与金融中介 信息不对称与金融中介 逆向选择与金融中介 道德风险与金融中介 交易成本与金融中介 1.定义：交易成本(Transaction Costs) ----指进行金融交易所花费的时间和费用。 2.交易成本的存在，阻碍了许多小额储蓄者和借款者之间的直接融资，阻碍了金融市场作用的正常发挥。 3.金融中介可以降低交易成本 （1）规模经济：银行等金融中介正是这种能把许多闲散的小额资金聚集在一起，形成规模经济、降低交易成本的机构。 （2）专门技术：银行等金融中介开发出的专门的计算机技术，使得它们能够以极低的交易成本提供多种便利的服务。 信息不对称与金融中介 1.信息不对称定义：信息不对称或不对称信息（Asymmetric Information） ，是指交易一方对交易另一方的了解不充分，双方处于不平等地位。 在金融市场上，资金需求者和供给者之间普遍存在着信息不对称现象 2.金融中介存在的最主要原因是金融市场存在着不对称信息。 从这一角度看，金融中介的功能: ①在企业和投资者之间传递信息； ②代表投资者对企业经营活动进行监控； ③一定程度上克服道德风险 信息不对称与金融中介 3.完全信息的生产与出售所面临的问题 依靠成立信息生产公司解决信息不对称问题是不可能的 （1）“搭便车问题”（Free-rider Problem）：指一些人不付费地利用他人付费所得的信息 （2）“可信度问题”和“剽窃问题” 信息出售中可能的问题：第一，信息买方无法确定信息的可靠性，即可信度问题（Reliability Problem）；第二，信息作为准公共品，买方购买信息后可能转售他人，引起“剽窃问题”（Appropriability Problem） 所以，信息生产公司的信息实际上是卖不出去的。 信息不对称与金融中介 4.解决信息不对称的方法：成立金融中介 金融中介，尤其是银行，是公司信息的生产高手，能够分辨公司信贷风险的高低。并从存贷利差中获得收益，以作为信息生产的回报。 银行贷款是非公开的，避免了搭便车问题。 金融中介掌握多家借款者的私人信息，发送信息的成本低，有规模经济的优势 　　逆向选择与金融中介 1.定义：逆向选择（Adverse Selection）的本意是指人们做并不希望做的事情，而不做希望做的事情。 逆向选择是由于事前的信息不对称所导致的。 金融市场上的逆向选择，指那些最有可能造成违约风险的借款者，往往就是那些寻求资金最积极、而且最有可能得到资金的人 即由于逆向选择，贷款人将资金贷给了最有可