人民币对外升值对内贬值分析PPT.pptx

人民币对外升值对内贬值分析;一、现象分析;2014年12月至2015年4月的汇率变化; 从上面两幅图中我们可以看出，人民币兑美元在2006年和2007年升值十分明显，人民币兑美元2006年升值3.35%,2007年升值6.9%。这其中人民币兑美元的汇率中间价是一路下跌，到2011年5月10人民币兑美元的中间价更是跌破了6.50的关口，人民币兑美元的汇率再创“汇改”以来的新低。而到了2014年到2015年时，人民币兑美元的中间价已经到了6.1左右，三年多的时间内人民币对外依然持续升值。;1.2人民币对内贬值现状分析;从上图可以看出，进入2008年以来，受春节和雪灾等因素影响，物价水平上涨趋势进一步强化。在经历了2008年末的全球性金融危机之后，2009年CPI数据下降，但随着政府的一系列的刺激经济持续发展的政策的出台和宽松的货币政策，2010年开始CPI又开始呈上涨势头，到2011年7月份上涨幅度更是达到了6%左右。直到2012年后CPI水平才得以在低位运行。CPI的持续上涨意味着物价水平的持续上涨，物价水平的持续上涨则反映了人民币对内贬值的趋势。;二、原因分析;2.1.1人民币对外升值的内因;（2）巨额的外汇储备。外汇储备过多表明:在外汇市场上供给大于需求,同样会引起外币贬值以及本币升值。我国2006年2月外汇储备高达8,751亿美元,首次超过日本成为外汇储备世界第一的国家。而今年三月份，在连续六个月减持美国国债后再次增持，持有额达到1.26万亿美元，再次成为美国第一大债主。外汇储备反映了一国国际支付能力和外债偿还能力,具备充足的外汇储备是保持一个国家经济稳定的重要指标。然而,由于机会成本的存在,所以并非越多越好,太多的外汇储备反而会导致资源的极大浪费。;2.1.2人民币对外升值的外因;（2）人民币升值预期使得热钱大量涌入中国,而热钱的涌入又促进人民币升值，形成一个正反馈机制。在两者共同作用下，进入2010年以来人民币汇率多次创出汇改以来的新高，并呈现出快速上升的态势。;2.2人民币对内贬值的原因分析;1、粮食、猪肉、能源等商品价格上涨过快,产生成本推动的通胀压力。 这些商品既与居民的生活密切相关,又是工业生产的初级产品,当其价格上涨积累到一定程度时,必然会???导到与其相关的深加工产品。因此，其价格上涨会导致诸多产品价格的上涨。 ;2、货币流动性过剩,导致通胀压力增加。 货币流动性过剩已经成为当前我国经济运行中的一个突出问题,并对价格上涨形成了强劲的推动力。我国货币流动性过剩主要是由贸易顺差过大、国际热钱不断涌入、信贷规模扩大等因素造成。 ;3、经济增长速度过快,固定投资过热。 自2003年以来,我国GDP增长速度一直保持在10%以上,而且呈逐年加快的趋势。即使是创下24年来最低GDP增长率的2014年其GDP增长率仍然达到了7.4%。经济的高速增长主要是通过固定投资的高速增长实现的。近几年,我国经济发展一直存在局部过热现象,部分行业固定资产投资规模不断扩大。;4、居民收入较快增长及股市的财富效应。 由于我国经济的高速增长,带来了居民收入的增加。特别是近两年,国家大幅提高了公务员、教师等行政、事业单位人员的待遇;2004年以来出现的“民工荒”使得农民工工资有所提高,国家推出的一系列“惠农”政策使得农民收入也有了大幅度增加。居民收入的快速增长带动了消费的增加,继而对价格的提升起到了推动作用。 ;三、人民币内外价值偏离对国内经济的影响; 在进口方面，人民币对外升值将降低以本币计价的进口品价格，而人民币对内贬值会拉动国内市场上进口替代品价格的上升，提高进口品的竞争力，从而进口额将会增加。 在这两种情况下，很多出口型企业将可能面临倒闭停产的危险，中国沿海的经济势必将受到极大的冲击。;3.2外商直接投资成本增加，投资环境转恶;3.3出口企业利润压缩，急需产业转型;3.4人民币内外价值偏离诱发国际游资冲击;四、如何应对人民币内外价值偏离;4.2逐步调整外贸政策;4.3加强对国际资本流动的监管力度,防止资本快速进出