南方汇通投资分析报告.docVIP

投资分析报告 证券投资 院系： 专业： 姓名： 学号： 2015 年 10 月 18日 股票简介 股票名称：南方汇通 股票代码：000920 股票简介：1999年6月16日在深圳证券交易所上市 基本面分析 1、中国宏观经济分析 　2013年全球经济缓慢复苏，先进经济体当前面临的尾部风险已经减弱能够保持长期复苏仍有待观察。新兴市场经济体增长持续下滑的风险已经增大，各自面临不同的发展困境和瓶颈，深化改革成为新兴经济体前进的唯一动力。中国经济发展的特点是潜在增长率的合理区间发生了变化，经济增长质量优于经济增长速度，第三产业对经济的贡献率逐步提升，有投资、出口拉动为主转向消费、投资、出口协调拉动，投资率的高低应遵循储蓄率先升后降的客观规律，民间投资比重呈上升趋势且结构发生积极变化，房地产市场格局复杂。 宏观经济呈现稳中向好的发展态势，金融业改革不断深化，金融机构实力进一步增强，金融市场稳步发展，金融基础设施建设继续推进，金融体系整体稳健。 　　中国经济目前已进入中速增长阶段，中国政府正大力推进结构调整和经济再平衡，由投资驱动型转向消费驱动型，实现可持续发展。2014年我国经济基本面依然较好，外部环境趋于改善，市场预期不断好转，体制机制改革有望激发经济增长活力。 2、公司情况 南方汇通股份有限公司属于交通运输设备制造业，南方汇通的铁路货车弹簧生产线是国内生产设备、检测手段最完备、最先进，生产规模最大的铁路货车用弹簧生产基地，其中ST大容量缓冲器弹簧市场占有率高达80%。树脂砂无箱造型生产线及先进的机加工设备，使公司生产的铁路提速重载配件新产品，在技术、市场占有率方面均处于国内领先地位。 3、行业研究 根据资料分析显示我国交通运输设备制造业占GDP比重由1980年的1.1％上升到2012年的2％，未来仍有上升空间。根据典型工业化国家经验，这些行业比重在人均GDP达到15000国际元左右时上升趋势才会停止。 运输设备制造业GDP的不断上涨说明，依然是非常广阔的，在我国经济持续高速发展的过程中，仍然。，的中坚企业能够，使企业能够获得高于整个行业发展速度的增长。 2014-2015年财务分析 会计年度 2014 2015年4月21日 营业收入 421,911,411.96 569,902,809.56 ?211,765,774.54 -3,978,190.93 111,218,480.97 22,862,336.65 基本每股收益（元/股） -0.0094 0.264 0.054 加权平均净资产收益率（%） -0.37 9.79 2.39 从财务指标的数据进行如下分析：①南方汇通股份有限公司的营业收入呈现浮动态势，在2014年第一季度处于亏损事态，但其在最后一个季度股票收益呈现较大幅度的回升，而在2015季度营业收入大幅度降低，每股收益也下跌巨大。总体浮动较大。 公司未来发展分析 资产置换使得公司营收和净利变动较大，膜材料业务和植物纤维业务稳健增长。2014年底公司与大股东达成资产置换协议，将本部铁路货车业务相关资产及负债、持有的青岛汇亿通51%的股权、申发钢结构60.80%和汇通物流100%的股权与南车贵阳购买的株洲所持有的36.79%的时代沃顿的股权进行置换，置换后公司主要业务包括膜材料业务和植物纤维业务；由于之前的货车业务营收大，盈利差，所以今年上半年公司营收大幅下滑而净利润大幅增长。报告期内公司反渗透膜业务营收2.72亿，同比增长28.16%，毛利率50.04%，基本持平；植物纤维业务营收1.23亿，同比增长9.22%，毛利率达到37.62%，同比提升10.16%。 反渗透膜未来空间广阔。喝上干净水是人类健康生活的追求，在水污染日趋严重的今天，反渗透膜作为最精细的水处理膜被广泛应用于海水淡化、生活用水、工业废水处理等领域。在民用领域，我国净水器普及率不足15%，与日本、中东、欧美地区70%以上的普及率相比未来还有很大的提升空间，而且随着普及率的提升，未来的更换需求空间更大；在海水淡化和工业水处理领域，目前我国还处于起步阶段，成本是最主要的制约因素，未来工业用水价格上涨是大势所趋，随着两者成本的接近，我国海水淡化和工业水处理必将迎来良好的发展机遇。 （五）技术分析 从南方汇通的周线图可以看出，5月份最后一周实体阴线且有较长的上影线,且成交量并没有缩减，接下来6月第一周实体阳线再次出现了上影线且量能反而缩小到五日均量线之下，即出现了顶背离。 6月第二周出现了光头中阴线