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国信“金理财”价值增长股票精选 集合资产管理计划季度管理报告 （2010年7月1日－2010年9月30日） 重要提示 本报告依据《证券公司客户资产管理业务试行办法》（以下简称《试行办法》）、《证券公司集合资产管理业务实施细则（试行）》（以下简称《实施细则》）及其他有关规定制作。中国证监会本 管理人承诺以诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用资产，但不保证一定盈利，也不保证最低收益。 一、集合计划简介 （一）基本资料 名称：国信“金理财”价值增长股票精选集合资产管理计划 类型：非限定性集合资产管理计划 成立日：2007年1月25日 成立规模：2,945,070,957.52份 报告期末计划总份额：849,910,815.00份 存续期：不设具体期限 管理人：国信证券股份有限公司 托管人：中国农业银行 注册登记机构：中国证券登记结算有限责任公司 （二）管理人 名称：国信证券股份有限公司 设立日期：1994年6月 注册地址：深圳市红岭中路1012 号国信证券大厦 办公地址：深圳市红岭中路1012 号国信证券大厦 法定代表人：何如 总经理：胡继之 资产管理业务批准文号：证监机构字【2002】176号 电话：07550755传真：0755 信息披露事务负责人：郝成秀 鑫网网址： （三）托管人 名称：中国农业银行 注册地址：北京市东城区建国门内大街69号 办公地址：北京市西城区复兴门内大街28号凯晨世贸中心东座9层 邮编：100031 法定代表人：项俊波 信息披露事务负责人：李芳菲 电话：010传真：010 电子邮箱：lifangfei@ 二、主要财务指标 1、主要财务指标 主要财务指标 2010年07月01日 -2010年09月30日 1 集合计划本期利润（元） 76,289,144.09 2 集合计划本期利润扣减本期公允价值变动损益后的净额 2,530,204.23 3 期末集合计划资产净值（元） 883,991,832.16 4 期末单位集合计划资产净值（元） 1.0401 5 期末单位集合计划累计资产净值（元） 1.6325 6 本期集合计划单位净值增长(元) 0.0887 2、财务指标计算公式 （1）期末单位集合计划资产净值 = 期末集合计划资产净值÷集合计划份额 （2）期末单位集合计划累计资产净值 = 期末单位集合计划资产净值+单位集合计划累计分红值 （3）本期集合计划单位净值增长 = 本期末集合计划单位累计净值-上期末集合计划单位累计净值 三、集合计划管理人报告 （一）业绩表现 本集合计划在2007年1月25日成立，截至2010年09月30日，集合计划单位净值为1.0401，累计净值为 1.6325 。 （二）投资经理简介 本集合计划投资运作采取在资产管理总部总经理领导下的投资经理团队负责制，采取集体讨论、集体决策、团队管理、统一执行的投资管理办法，确保投研的准确性、一致性。 本集合计划主办投资经理： 潘剑，中山大学经济学硕士，5年证券从业经历。2004年至2007年就职于银华基金管理有限公司，先后担任数量分析师，电信、媒体、科技、公用事业及旅游等行业研究员，2007年9月加盟国信证券资产管理总部，担任投资经理，2008年3月6日国信“金理财”价值增长股票精选集合资产管理计划投资经理助理 （三）投资经理工作报告 1、投资回顾 季度之初，市场的整体估值水平从年初以来已经得到了显著的下降，但宏观经济以及政府政策方面仍见不到积极因素来推动股指回升，当时我们判断市场仍有进一步下跌的空间，在这样的情况下，我们选择了轻仓操作，仓位一直维持在50%以下。较低的仓位使我们较好的回避了6月底市场从接近2600的位置到接近2300的剧烈调整。 从7月初开始，市场出现了大幅的反弹行情，我们认为这一波反弹的力度具有较大的不确定性，本着谨慎的原则,我们并没有大幅度参与本次行情，导致净值回升较为缓慢。 2、投资展望 我们认为这一轮行业的推动因素主要是对上半年悲观预期的一个修复，经济增速下滑的速度是比较缓慢的，而股票估值在上半年的下跌幅度在短期内超越了经济下滑的速度。但与此同时周期性行业整体而言仍然看不到景气的曙光，因此导致资金最后选择了增长前景较好，估值水平弹性较大的中小板、新兴产业股票来释放做多的欲望。 展望未来，我们仍然维持市场系统性机会不大的判断，目前我们正在经历的经济结构调整，虽然为很多新兴产业打开了无限的想象空间，但事实上对传统经济成分的修剪以及新增长动力的培育都会是一个痛苦的过程，并可能需要较长的时间才能完成，在新兴产业真正壮大起来以前，中国的经济很可能面临增长动力的缺位，我们