配股发行条件.PPT

（1）股票发行的基本条件 同股同价，且不低于票面金额； 前一次发行的股份已募足，并间隔一年以上； 最近三年连续盈利，可支付股利； 最近三年无虚假会计记录； 预期利润率可达同期存款利率； 其他。 * （2）首次公开发行股票(IPO)的特殊条件 达到法定资本最低限额； 发起设立时，发起人认购全部股份，募集设立时，发起人认购35%以上； 发起人为5人以上，过半数在国内有住所； 无形资产少于注册资本35%。 * （3）配股发行条件 配股是发行新股的一种方式，是上市公司在获得有关部门批准之后，向其股东提出配股建议，使现有股东可按持股比例认购配售股份的行为。 配股发行方式可以防止财富转移，且财富分配与配股价格无关。 配股权是一项按发行价格购买新发行股票的选择权。 * 最近三个完整会计年度（上市不满三年的按照实际完整会计年度计算）的平均净资产收益率超过10%，国家支持行业不低于9%，上述期间内年度净资产收益率不低于6%。 一次配股发行股份数不得超过前一次发行后股份总数的30%，本次配股募资用于国家重点项目的不受此项限制。 配股价格超过配股前每股净收益。 不存在损害上市公司利益的关联方担保、重大关联交易和资产占用。 （3）配股发行条件 * ?配股除权基准价= （股权登记日收盘价+配股价×配股比例 ）/（1+每股配股比例） 股权登记日是划分投资者是否享有相关权利（如送股、派息、配股等）的日子，股权登记日收市时持有（含当日买入）该只股票者可以享受相应权利。 除权（除息）日通常是股权登记日之后的下一个交易日，除权（除息）日买入该只股票者均不能享受当次的相应权利 。 * 某股份公司原有股本1亿股；需要募集2500万元资金用于投资。股权登记日收盘价为1.20元。 该公司准备配股方案是： “4配1”，配股价1.00元 每持有4股原有的股票，有权购买1股新股。 5股股票的价值：4.80+1.00＝5.80 配股除权基准价：1.16 课堂例题--配股价计算 * 1、如果你持有1万股股票，准备配股，你是否得到了收益？ 2、如果你放弃这次配股，你是否有损失？ 问题1：原来价值1万股*1.2元=1.2万元，选择配股，付出2500元。 配股后股票=12500股，单价1.16元，合计14500元。 问题2：放弃配股，拥有股票1万股，单价1.16元， 价值11600元，比之前的12000元损失了400元。 课堂例题--配股价计算 * （4）股票发行程序 设立时发行程序； 增资时发行程序。 （5）股票发行方式、销售方式、发行价格 A、股票发行方式 * 公开间接发行： 面向社会公众发行，通过证券中介机构承销 优点： 发行范围广，募资金额大，股票变现性强，提高企业知名度 缺点： 手续繁杂，发行成本高 * 不公开直接发行： 只向少数特定对象发行，不通过证券中介机构承销 优点： 手续简单，弹性较大，发行成本低 缺点： 发行范围小，股票变现性差 * B、股票的销售方式 自销：直接将股票出售给投资者，不经过证券中介机构承销，所售股票通过地区交易市场转让，适用于尚不具备条件进证交所上市的股票。 如东阿阿胶，1995年在当地自销。 承销：发行公司将股票销售业务委托给证券承销机构代理。 证券承销机构在我国主要是证券公司、信托投资公司，在美国主要是投资银行。 * 承销分为包销和代销 包销：发行公司与证券公司签订协议，全权委托证券公司代销股票，如果在规定的募集期内没有卖出全部股票，则由证券公司买下； 包销方式降低了发行风险，但是提高了发行费用。 2007年浙江龙盛公开增发股份6880万股，但网下、网上申购的总量只有5763.4万股，剩余的1116.6万股无人申购。发行价16.80元/每股，市场交易价格16元。 承销商华龙证券事先签署了券商包销余股协议。1116.6万股浙江龙盛公开增发股份，由华龙证券为主的承销团包销。 * 代销：由证券公司代理销售股票，卖不出去的，交回发行公司，证券公司不承担任何责任。 代销方式的发行费用较低，但是发行风险较高。 根据我国规定，公司拟公开发行股票的面值总额超过人民币3000万元，或预期销售总金额超过5000万元，需要组织承销团承销，其中包括主承销商、副主承销商和分销商。 * C、股票发行价格 股票的发行价格是股票发行时所使用的价格,也就是投资者认购股票时所支付的价格，我国规定不低于股票面值。 募集设立方式设立公司首次发行的股票价格，由发起人决定；公司增资发行新股的股票价格，由股东大会决定。 * 平价：发行价格等于股票面值。一般在股票的初次发行或在股东内部分摊增资的情况下采用。 时价：时价就是以本公司股票在流通市场上买卖的实际价格为基准确定的股票发行价格。时价发行考虑了股票的现行市场价值，对投资者也有较大的吸引力。