筹资成本分析 - 伊泰煤炭股份有限公司筹资分析报告.pptVIP

筹资分析实训 上市公司筹资分析 企业筹资目的  资金是企业经济运行的血液，是企业进行生产经营活动的必要条件。没有足够的资金，企业的生存和发展就没有保障。企业持续的生产经营活动，对资金的需求总是无限的，而资金的供应和需求又是企业的矛盾所在，它常常困扰着企业，但只有企业不断的筹集资金才能使本身不断得发展。企业的筹资的目的也就是企业以较低的成本为自身具有较高投资回报的投资项目筹措到足够的资金。 拟定筹资方案 根据公司业务发展，需要筹资1000万元，现初步考虑以下两种方案： 方案一：发行普通股1000万股，面值1元。 方案二：向银行举债长期借款1000万元。 网上收集数据来源 长期负债比重24.23% 普通股比重75.77% 总股本36600万股 应付普通股股利25620万元 无风险投资报酬率4.11% 市场股票平均收益率22.36% β系数0.914 长期借款年利率5.75% 长期借款筹资费率4% ? 方案二的分析 =5.10% 追加筹资资金成本计算表 * * 小组成员: 叶冰利 黄月英 理财043班 第五组 筹资前公司资金结构图 长期借款24.23% 普通股75.77% 运用资本资产定价模型计算普通股资金成本 KS=R+β*（RM-R）式中：Ks——普通股资金成本； R——?无风险投资报酬率（通常以政府债券利率代替）; β——某企业股票收益相对市场上所有股票收益的变动幅 度（亦即发行该种股票的企业所在行业的风险系数）; Rm——市场股票平均收益率? KS =4?.11%＋（22.36%－4.11%） × 0.914 =20.97%  方案一的分析 利息*（1-所得税率） 筹资总额×（1-筹资费率） 长期借款资金成本率 7080850966*5.75%*(1-15%) 708050966*(1-4%) = = 5.10 20.97 资金成本(%) 70805.0966 57518.2000 筹资额 (万元) 长期借款 普通股 筹资方式 二 一 方案