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程式交易概論 摘自 程式交易通盤解密 內容 前言 觀念 程式交易基本觀念 程式交易特性 為何使用程式交易 技術分析與程式交易 程式交易評估 如何選擇適合的程式交易 參與程式交易的風險管理 資金管理 程式交易模組 前言 資產投資的程序，在資訊工具普及與不普及的作法 十年前，實在很難相信在十年後，一般投資人可以在近乎免費的情況下，取得專業機構投資人才能擁有的操盤環境。 但，投資人有因此賺到錢嗎?(還是賠得更快?) 投資人的武器「一起升級」了，問題又回到原點 致勝的關鍵在於，武器的相對強弱 競爭的終點何在?有沒有終極武器?或者，下一世代的武器?「程式交易」或許是答案(用的人還不多) 如果必需更努力才能生存，那麼，是進步或退步了 聖杯是集體潛意識、精神鴉片，還是真實存在的東西 與自然定律不同之處 前往礦山的路邊賣挖礦工具的人 程式交易基本觀念 基本觀念 對交易員而言，交易過程最難克服的情緒是貪婪與恐懼，為獲利的最大障礙，因此許多大型機構的專業交易員選擇以確定邏輯與客觀實證基礎的交易系統輔助交易，以期達成長期穩定獲利目標。 心理素質…自己與別人的錢、ㄧ百萬與一億 若根據程式系統所提供的進出場訊號進行機械式的交易，即為程式交易。 程式交易係藉由觀察市場現象不同方式建立以不同面向分析(包括技術面、基本面等)為基礎的邏輯性交易系統。經由歷史資料的測試(Back testing)甚至最佳化後，確定為可執行並獲利的系統。 定義 「將市場上常用的技術分析指標、基本分析指標或邏輯化數值等，利用程式語言寫入資訊系統中，由程式決定買賣點。交易者只要依其訊號進行買進或賣出的動作，而不以自身的看法進行操作，即可排除投資人因為盤勢所產生的情緒化反應，作出不理性的追高殺低動作，另外，亦可透過一致化的交易規則，免除不必要的操作」。 種類 以技術分析為基礎的程式交易可分為順勢系統與擺盪系統，前者超作波段，後者掌握高低點價差。不管採用何種系統，甚至可以一起使用(例如在大起大獲行情中使用波段系統，在狹幅震盪行情中，採取擺盪系統)，但都要經過嚴格的回溯測試，並為求規避風險，可於模型中加入停損設定 條件式的操作系統，例如先於上層判斷系統類型，再於下層運用不同的模型，如大幅震盪行情中，運用趨勢系統，在小幅震盪行情中，運用擺盪系統。其它分層包括在不同市況下(交易量高低、上漲下跌或盤整市場)，或於不同產業使用。此部份可運用多變量分析 在不同市況下運用不同類型指標時，可考慮以指數選擇權投資組合規避(大幅震盪、小幅震盪，偏向大幅震盪，亦即不對稱的方式) 可配合指數期貨規避系統風險，以相對獲利；甚至作多放空一起來，以賺取優質與劣質股之價差，但要注意類似此種避險基金的操作方式，也可能擴大虧損 程式交易特性 違背人性、紀律導向 程式交易與人為交易比較 程式交易順從市場趨勢；人為交易預測市場變化 程式交易報酬穩定性高；人為交易報酬穩定性低 程式交易專業依賴程度中等；人為交易專業依賴程度高 程式交易隨時監控市場狀況；人為交易需耗費人力監控市場 程式交易長期交易平均損失率低；人為交易長期平均損失率高 程式交易即時狀況處理速度快；人為交易即時狀況處理速度低 程式交易決策判斷理性客觀；人為交易決策交易方式感性主觀 為何使用程式交易 頂尖操盤天賦不易習得 國外避險基金與期貨交易使用程式交易高達7~8成，因為， 標的商品眾多，若以人力觀察容易失誤(且人對標的的「看法」多少主觀) 觀察因子(構面)複雜 運算過程繁複 穩定性較佳(因為經過回溯測試) 假若太多人使用程式交易，將如何… 市場可能失控 技術分析與程式交易 雖然基本面與技術面均可以使用程式交易，但因為即時性較佳、分析焦點單純、不易受人為操控等原因，因此以技術分析為主 操作邏輯與程式準則 操作邏輯必須轉為明確的交易準則，例如必須明確定義如何謂「爆量」… 注意 程式準則並無一定規則 無法賺錢的邏輯不會因為賺為程式交易就賺錢 若為追求完美而最佳化參數，可能無法找到適用環境(找不到適用時機) 成功的交易系統為順勢系統但也有困難 回測結果未必能帶到未來 程式交易測試方法 在操作模組提出後，逐步調整參數，以求得系統的最佳表現，此即最佳化的程序(但未必適用於未來) 輪動測試 程式交易評估 重要元素分析 淨獲利總額(Total Net Profit) 總交易筆數(Trade # of trades) 最大連續虧損金額(Max intraday drawdown)(由指數知道應準備多少資金) 報酬率(Return on account) 獲利交易百分率(Percent profitable) 平均盈虧比率(Ratio average win/average loss) 獲利因子(Profit f