第二章财务管理的价值观念1时间价值PPT.ppt

第二章 财务管理的价值观念 ;第二章 财务管理的价值观念;第一节 货币时间价值;第一节 货币时间价值;2.资金时间价值来源于劳动者创造的剩余价值 3.资金时间价值取决于社会平均资金利润率 ;一、货币时间价值的的概念 货币时间价值（资金的时间价值）是指货币在周转使用中随着时间的推移而发生的价值增值。;货币时间价值的表现形式有两种; 货币时间价值的确定 从绝对量上看，货币时间价值是使用货币的机会成本或假计成本； 从相对量上看，货币时间价值是指不考虑通货膨胀和风险情况下的社会平均资金利润率。; ;因 素;第一节 货币时间价值—终值和现值;第一节 货币时间价值—终值和现值 ;第一节 货币时间价值—单利和复利;1.单利利息的计算 公式为：I = P ? i ? n 2.单利终值的计算 公式为：S = P + I = P ? (1 + i ? n) 式中： I ——利息额 P ——本金 i ——利率 n ——期限 S ——终值 ;第一节 货币时间价值—单利现值;第一节 货币时间价值—复利终值;第一节 货币时间价值—复利终值;第一节 货币时间价值—复利终值;例3:某企业向银行借款100万元，年利率10%，期限为5年，问5年后应偿还的本利和是多少?;一笔$1,000 存款的终值; 复利现值是指未来某个时间上一定量的资金按复利计算，在现在的价值。它与复利终值是相对的，是复利终值的逆运算。 ;应用题1： 某单位年初欲作一项投资，年报酬率为8%，5年后收回本金及其收益共12万元。问现在应投资多少元？ ;应用题2: 1790年JOHN花了58美元在曼哈顿岛买了约一英亩的土地。他被认为是一个精明的投资者，他做了很多这样的购买。如果JOHN没有购买那块土地，而是把58美元投资于其他地方，年均利率为5%，那么到1998年，他的后代将得到多少钱呢？ 思考：1.这题用到的是复利终值还是复利现值？ 2.这题一共经历了208年,在表中没有期数 为208年时的数据,怎么办? ;第一节 货币时间价值—复利现值;例4：某投资项目预计3年后可获得收益2000万元，按年利率8%计算，问这笔收益的现在价值是多少？如果该投资项目需投资1500万元，问投资项目是否可行？ 解：;货币时间价值的相关概念 现值(P)：又称为本金，是指一个或多个发生在未来的现金流量相当于现在时刻的价值。 终值(F)：又称为本利和，是指一个或多个现在或即将发生的现金流量相当于未来某一时刻的价值。 利率(i)：又称贴现率或折现率，是指计算现值或终值时所采用的利息率或复利率。 期数(n)：是指计算现值或终值时的期间数。 复利：复利不同于单利，它是指在一定期间按一定利率将本金所生利息加入本金再计利息。即“利滚利”。 ;第一节 货币时间价值—复利现值、终值;第一节 货币时间价值—复利现值、终值;第一节 货币时间价值—复利现值、终值;第一节 货币时间价值—复利现值、终值;第一节 货币时间价值—复利现值、终值;第一节 货币时间价值—复利现值、终值;第一节 货币时间价值—年金;第一节 货币时间价值—年金; ;（一）后付年金（普通年金 (ordinary annuity) ） 后付年金终值犹如零存整取的本利和，它是一定时期内每期期末收、付款项的复利终值之和。其计算办法如图： ;第一节 货币时间价值—后付年金终值;第一节 货币时间价值—后付年金终值;等 式（1）;第一节 货币时间价值—后付年金终值;第一节 货币时间价值—后付年金终值;第一节 货币时间价值—后付年金终值;[例5] 5年中每年年底存入银行100元，存款利率为8％，求第5年末年金终值。 FVA5＝A·FVIFA8％，5 ＝100×5.867＝586.7(元) [例6]拟在5年后还清10000元债务，从现在起每年等额存入银行一笔款项。假设银行存款利率10％，每年需要存入多少元？ FVA5＝A·FVIFA10％，5 10000＝ A·FVIFA10％，5 A＝10000×1/6.105＝1638元 因此，在银行利率为10％时，每年存入1638元，5 年后可得10000元用来还清债务。;后付年金的现值 一定时期内每期期末等额的系列收付款项的现值之和，即把每一期期末所发生的年金都统一地折合成现值，然后再求和，叫后付年金现值，计算如下： ;由图可知，年金现值的计算公式为：;第