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企业并购成败的关键在于_并_合肥荣事达集团公司整体收购重庆洗衣机总厂剖析 [收稿日期] 2000—01—10 [作者简介] 丁峰(1966—),生产制造部副部长,洗衣机一公司经理。 企业并购成败的关键在于“并” ——合肥荣事达集团公司整体收购重庆洗衣机总厂剖析 丁 峰 (合肥荣事达洗衣机有限公司,安徽 合肥 230001) [摘要]企业并购成败的关键在于“并”。合肥荣事达集团公司于1998年9月整体收购重庆洗衣机总厂,并获 得成功,是因为兼并前作了周密的动因分析,兼并后作了方方面面的整合,在“并”上大做文章。 [关键词]兼并;收购;协同效应;整合 [中图分类号]F273.4 [文献标识码]B [文章编号]1007—5097(2000)01—0039—02 公司的兼并与收购泛指在市场机制作用下,企业为了获 得其他企业的控制权而进行的产权交易活动。通过兼并,急剧 加速了资本的集中,并优化了资源的配置与组合,从而使重 复、低效、沉淀的资产得以激活。兼并与收购是企业快速低成 本扩张的发展战略,但并不是任何兼并都能成功,这与兼并公 司在兼并之前所进行的动因分析以及兼并之后所采取的整合 策略是密不可分的。并购成败的关键在于“并”。合肥荣事达 集团公司收购重庆洗衣机总厂,仅9个月就使亏损5年之久 的企业连续获利,成功挺进大西南,正说明了这一点。 一、兼并动因分析 荣事达集团公司是全国最大规模洗衣机专业制造企业, 安徽省政府确定的15家省级重点企业集团之一。公司总资产 31亿元,员工9800人。1998年以前连续四年产销量位居全国 同行业第一,连续三年成为世界上同一产地规模最大的洗衣 机制造企业,成为拥有年产250万台洗衣机、120万台冰箱、 300万台小家电制品的综合家电生产基地。1998年,完成主导 产品荣事达牌洗衣机2098万台,实现产值21.67亿元,销售 收入16.4亿元,利税1.794亿元,各项指标均保持行业领先 地位。 重庆洗衣机总厂座落于重庆市国家级经济综合试验区 内,属国家二级企业,是国家较早定点生产和出口洗衣机的基 地。自1983年转产洗衣机以来,已为社会提供家用洗衣机近 500万台,在企业发展史上,重庆洗衣机总厂曾以其严密的管 理和连续10年保持行业前十强的良好业绩获得国家、省、市 各种荣誉百余项, 1988年企业生产规模曾达到行业第三。其 “三峡”商标是重庆十大著名商标之一,三峡牌双桶洗衣机曾 获国家银质奖,是享誉西南地区的洗衣机品牌。近几年来,随 着市场经济的迅猛发展和行业竞争优势进一步向品牌集中, 重庆洗衣机总厂的经营陷入了困境。 荣事达集团之所以要兼并重庆洗衣机总厂,主要基于以 下分析: 1、企业发展的需要。在竞争性经济条件下,企业只 有不断发展才能保持和增强它在市场中的相对地位,才能够 生存下去。20世纪90年代中期,荣事达的主要竞争对手如小 天鹅、海尔等企业纷纷通过兼并其它洗衣机公司壮大自己的 实力,提高自己的市场份额。为保持行业领先地位,荣事达集 团公司感到企业急需发展。荣事达集团公司的决策层在经过 充分地调查研究之后,选择了效率比较高的兼并方式。 2、为了扩大辐射效应。荣事达集团公司地处安徽省 省会合肥。通过市场调查分析发现,在合肥周边省份,荣事达 牌洗衣机的市场占有率远远高于其它地区,这说明生产基地 可对周边地区产生辐射效应,因此如果收购一洗衣机公司,将 对西南地区产生辐射效应,提高该地区荣事达产品的市场占 有率。 3、为了寻求协同效应。所谓协同效应,即1+1〉2 的效应。兼并后企业的总效应要大于两个独立企业效益的算 术和。 荣事达集团公司兼并重庆洗衣机总厂后,对企业效率最 明显的作用表现在规模经济效益的取得。其规模经济效益主 要由工厂规模经济和企业规模经济二个层次组成。 (1)兼并对工厂规模经济带来的好处是:通过兼并对工厂 的资产进行补充和调整,达到最佳经济规模的要求,使工厂保 持尽可能低的生产成本。 (2)兼并对企业规模经济的好处是:通过兼并,可以将管 理费用由更多数量产品分摊,单位产品的管理费用可以大大 减少;另外利用同一营销渠道来销售产品,能达到节约销售费 用的效果。再之,通过兼并,可以集中足够的经费用于研究、 发展、设计和生产工艺改进等方面,使企业能迅速采用新技 术,推出新产品。 4、为了创造规模效益。荣事达集团公司兼并重庆洗 衣机总厂,属于横向兼并,它有两个明显的效果,即可实现规 模经济和提高行业的集中度,而行业集中度的提高可使市场 势力得到扩大,从而提高自己的市场份额。市场份额的提高和 利润增加之间又存在着明显的相互联系。 荣事达集团公司正是出于以上四个方面的动因,自1996 年以来在同行业中寻找兼并对象,终于在1998年6月,与重 庆洗衣机总厂握手相约,共筹未