基于Logistic回归的上公司亏损逆转识别模型研究-技术经济.PDFVIP

第 28 卷 　第 12 期 技 　术 　经 　济 Vol28 , No 12 　　　　　　　　　　　 2009 年 　　12 月 Technolo gy Econo mics 　　　　　　　　　　　 Dec . , 2009 基于 Logistic 回归的上市公司亏损逆转 识别模型研究 杜 　勇1 ,2 ,刘 　星1 ( 1 重庆大学 经济与工商管理学院 ,重庆 400030 ;2 西南大学 经济管理学院 ,重庆 4007 15) 摘 　要 :为了建立合理有效的上市公司亏损逆转识别模型 ,本文分别从亏损历史状态 、公司财务状况 、股利 支付情况及投资者预期因素四个层面选取 18 个指标作为备选变量 ,并运用 Lo gi stic 过程中逐步回归的方 法从中选择了 7 个对因变量影响显著的自变量 ,然后以2005 年度发生亏损的我国 127 家上市公司为样本 , ( ) ( ) 分别对亏损逆转样本组 88 家 和非逆转样本组 39 家 进行 Lo gi stic 回归检验 ,并建立了最终的基于 Lo gi stic 回归的上市公司亏损逆转识别模型 ,最后通过检验样本组回代判定 ,发现该模型对识别亏损公司在亏 损后第二年度是否会发生逆转情形具有较高的预测准确性 。 关键词 :亏损逆转 ;投资者预期 ;Lo gi stic 回归 ;识别模型 ;上市公司 ( ) 中图分类号 :F270 　　文献标识码 :A 　　文章编号 :1002 - 980X 2009 12 - 0058 - 08 持续性不同使得永久性盈余和短暂性盈余的信息含 1 　文献回顾与理论综述 量以及各种成分的价值相关性均存在较大差异 ,但 持续经营假设是假定企业正常的生产经营活动 这些研究大多是笼统地将盈利和亏损公司放在一起 能够永远地进行下去 , 即在可以预见的将来企业不 去研究 ,或者干脆在选择样本时将亏损公司排除在 会倒闭。虽然这只是一个假设 ,但基本上符合人们 外 ,单独对盈利公司的各种盈余成分进行研究 ,很少 的思维习惯 ,也有利于企业组织会计核算工作 。可 考虑区分盈余的正负 , 即将盈利样本和亏损样本分 以想像 ,如果没有这样的假定 ,不仅会计核算无法保 离开来进行研究 ,这显然忽视了各种持续性不同的 持其稳定性 , 企业生产经营活动也无法正常进行 。 盈余成分对盈利公司和亏损公司的股票收益影响的 然而 ,最近几十年来越来越多的公司出现破产 、兼 异质性 。 并 、接管等情形 ,这些公司在发生这些情形之前往往 事实上 , 即使是持续性相同的盈余成分对盈利 会持续很长一段时间 ,但并不符合持续经营假设的 公司和亏损公司股票收益的影响也并非同质 。早在 “在可以预见的将来不会倒闭”。这便引发了学者们 1995 年 , 国外学者 Hayn[ 3 ] 就开创性地将亏损公司 对当公司不能满足持续经营假设时它们的盈余持续 和盈利公司分离开来进行研究 ,发现亏损样本公司 性问题的思考 。